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东方国信(300166)首次公开发行股票并在创业板上市
日期:2017-09-13 浏览量:

  广发证券股份有限公司

  关于北京东方国信科技股份有限公司

  首次公开发行股票并在创业板上市发行保荐书

  声 明

  广发证券股份有限公司及具体负责本次证券发行项目的保荐代表人已根据

  《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和中国证监会的有关规定,诚实守信,勤勉尽责,严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书,并保证本发行保荐书及其附件的真实性、准确性和完整性。一、本次证券发行的基本情况

  (一)本次证券发行的保荐机构

  广发证券股份有限公司(以下简称“本公司”、“广发证券”或“本保荐机构”)

  (二)本次证券发行的保荐机构工作人员情况

  1、负责本次证券发行的保荐代表人姓名及其执业情况

  本保荐机构授权保荐代表人张晋阳和周伟具体负责本次证券发行的各项保荐工作,张晋阳和周伟的具体执业情况如下:

  保荐代表人姓名 履历 投行经历

  法学硕士,投行华北部副 注册保荐代表人。2001 年从事投行业务,

  张晋阳 总经理。 主持或参与了晋城煤业集团股份有限公

  司、山东宏信化工股份有限公司、山西屯

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  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  玉种业股份有限公司、大连天宝绿色食品

  股份有限公司改制辅导制作申报材料;中

  国长江电力股份有限公司认股权证、武汉

  钢铁分离交易可转债的发行项目;龙建路

  桥重大资产重组暨恢复上市等项目,具有

  丰富的投资银行业务经验。

  注册保荐代表人。2000年从事投行业务,

  先后主持或参与了厦门建筑科学研究院

  股份有限公司申请首次公开发行以及中

  经济学硕士,兼并收购部 远航运分离交易可转债、康美药业分离交

  周伟

  副总经理。 易可转债和岳阳纸业非公开发行的申报

  及其发行工作,还先后主持或参与了东莞

  控股、中远航运以及新华光的重大资产重

  组工作。

  2、本次证券发行的项目协办人姓名及其执业情况

  本保荐机构指定杜俊涛为本次证券发行的项目协办人,协助做好保荐工作,的具体执业情况如下:

  3、其他项目组成员姓名

  本保荐机构指定的项目组其他成员包括:陈德兵、邹捷。

  (三)发行人的基本情况

  发行人名称:北京东方国信科技股份有限公司

  注册地:北京市朝阳区望京北路9 号叶青大厦D 座1108

  成立时间:1997 年7 月28 日

  整体变更为股份公司时间:2008 年6 月30 日

  联系方式:010-64398920 (电话);010-64398978 (传真)

  业务范围:计算机软硬件、机电一体化产品、计算机系统集成的技术开发、技术咨询、技术服务、技术培训;销售自行开发后产品;租赁计算机软硬件;企业策划;信息咨询(中介除外)。

  本次证券发行类型:首次公开发行股票

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  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  (四)本次证券发行的保荐机构与发行人的关联关系

  本保荐机构与发行人之间不存在下列任何情形:

  1、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

  2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

  3、保荐机构的保荐代表人及其配偶,董事、监事、高级管理人员拥有发行人权益、在发行人任职等情况。

  4、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。

  (五)保荐机构内部审核程序和内核意见

  1、保荐机构内部审核程序

  为保证项目质量,将运作规范、具有发展前景、符合法定要求的企业保荐上市,本保荐机构实行项目流程管理,在项目立项、内核等环节进行严格把关,控制项目风险。本保荐机构制订了 《证券发行上市保荐业务尽职调查规定》、《投资银行业务立项审核工作规定》、《投资银行业务内核工作规定》等内部制度对内部审核程序予以具体规范。

  2、保荐机构内部审核意见

  本保荐机构关于北京东方国信科技股份有限公司(以下简称“东方国信”或

  “发行人”)首次公开发行项目内核会议于2010年 3 月3 日召开,3月5日内

  核委员进行投票表决,通过审议,内核会议认为:发行人为国内商业智能行业

  内具有自主创新能力的成长性企业,已依法健全法人治理结构,财务状况良

  好,可持续发展能力较强,募集资金投资项目用于主营业务,预计募集金额和

  投资项目与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适

  应,同意推荐发行人公开首次发行股票并在创业板上市。

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  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书二、保荐机构的承诺事项

  (一)本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会的规定,对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查,同意推荐发行人证券发行上市,根据发行人的委托,本机构组织编制了本次申请文件,并据此出具本证券发行保荐书。

  (二)本保荐机构已按照中国证监会的有关规定对发行人进行了充分的尽职调查,并对本次发行申请文件进行了审慎核查,本保荐机构承诺:

  1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定。

  2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理。

  4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异。

  5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责,对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查。

  6、保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范。

  8、自愿接受中国证监会依法采取的监管措施。

  9、中国证监会规定的其他事项。

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  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书三、保荐机构对本次证券发行的推荐意见

  (一)本次证券发行所履行的程序

  1、发行人股东大会已依法定程序作出批准本次发行的决议

  发行人已按照 《公司法》、《证券法》、中国证监会发布的有关规范性文件和 《公司章程》的相关规定由股东大会批准了本次发行。

  发行人第一届董事会第十三次会议及发行人2010年第一次临时股东大会审议并通过了以下议案:《关于首次公开发行股票并在创业板上市的方案的议案》、

  《关于公司首次公开发行股票募集资金运用的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理与公开发行股票并在创业板上市有关事宜的议案》、《关于首次公开发行股票前滚存利润的分配方案的议案》,批准了发行人首次公开发行股票并在创业板上市方案。

  2、根据有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》等规定,上述决议的内容合法有效。

  本次发行方案经董事会、股东大会审议通过,其授权程序符合 《公司法》第一百条、第三十八条、第四十七条、第一百三十四条的规定、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第二十九条的规定,其内容符合 《公司法》第一百二十七条、《证券法》第五十条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第三十条的规定,募集资金用途符合 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第二十七条的规定。

  3、发行人股东大会授权董事会办理本次首次公开发行人民币普通股股票的相关事宜,上述授权范围及程序合法有效。

  4、根据 《证券法》第十三条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第八条的规定,发行人本次发行尚须向中国证监会申报,经中国证监会核准。

  5、根据《证券法》第四十八条的规定,发行人经中国证监会核准后申请上市交易尚须深圳证券交易所审核同意。

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  (二)本次证券发行的合规性

  1、本保荐机构依据 《证券法》,对发行人符合发行条件进行逐项核查,认为:

  (1)发行人具备健全且运行良好的组织机构。

  (2)发行人具有持续盈利能力,财务状况良好。

  (3)发行人最近三年财务会计文件无虚假记载,无其他重大违法行为。

  (4 )发行人符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

  2、本保荐机构依据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,对发行人符合发行条件进行逐项核查情况,认为:

  (1)发行人具备申请首次公开发行股票应该符合的下列条件:

  ① 根据发行人的工商登记文件,发行人于2008 年6 月30 日整体变更为股份有限公司,其前身北京东方国信电子有限公司 (以下简称“东方国信有限”)于

  1997年7 月28 日成立,本保荐机构认为发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。

  ② 根据北京兴华会计师事务所有限责任公司出具的审计报告((2010)京会兴审字第【5-002 】号),发行人最近2 个会计年度净利润均为正数,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据累计为3,897.87 万元,超过人民币1,000 万元,且持续增长。

  ③根据北京兴华会计师事务所有限责任公司出具的审计报告((2010)京会兴审字第【5-002 】号),发行人截至2009 年12 月31日净资产6,507.56 万元,超过人民币2,000 万元,且不存在未弥补亏损。

  ④ 发行人发行前的股本为3,032.40 万元,根据 《证券法》相关规定,本次公开发行股不超过1,017.60 万股,如发行成功,发行人股本总额不少于人民币3,000

  万元。

  (2)经过对发行人历次验资报告及相关凭证资料的核查,本保荐机构认为发行人的注册资本已足额缴纳,发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

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  (3)经过对发行人实际从事的业务进行的核查,公司的主营业务是提供完整的企业商业智能系统解决方案,包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成等,符合国家产业政策。

  根据国家统计局2002年颁布的《国民经济行业分类》,发行人归属于软件行业中的应用软件服务(G6212);根据中国证监会发布的 《上市公司行业分类指引》,公司归属于通信服务行业中的计算机软件开发与咨询(G8701)。

  为推动软件行业的发展,国务院及有关政府部门先后颁布了一系列优惠政策,为软件行业建立了优良的政策环境,将在较长时期内对软件业发展带来促进作用。如《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》提出了我国科学技术发展的总体目标,将大型应用软件的发展列入优先发展主题,并在科技投入、税收激励、金融支持、政府采购、创造和保护知识产权、人才队伍等多方面提出了具体措施。在金融支持方面,《国家中长期科学和技术发展规划纲要

  (2006-2020年)》和 《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)若干配套政策的通知》明确提出:“积极推进创业板市场建设,建立加速科技产业化的多层次资本市场体系。”

  (4 )经过对发行人历次董事会决议、工商登记资料等文件核查,本保荐机构认为发行人最近2 年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。

  (5)本保荐机构认为发行人不存在下列影响持续盈利能力的情形:

  ① 发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化,并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响。

  发行人主营业务为提供完整的企业商业智能系统解决方案,自成立以来,主营业务及经营模式、产品结构未发生重大变化。

  根据北京兴华会计师事务所有限责任公司出具的审计报告((2010)京会兴审字第【5-122】号,发行人营业收入、利润总额和净利润快速提升。2007年度、

  2008年度、2009年度和2010年1-6月,发行人实现营业总收入分别为3,140.33

  万元、4,941.71万元、7,898.56万元和 5,717.25万元,实现利润总额分别为

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  491.18万元、1,516.68万元、2,952.20万元和2,048.96万元,实现净利润分别为450.13万元、1,354.20万元、2,543.67万元和1,778.34万元。

  2008年度、2009年度和 2010年 1-6月,营业收入较上年同期分别增长为

  57.36%、59.83%和 117.22%,利润总额较上年同期分别增长 208.78%、94.65%和

  120.35%,净利润较上年同期分别增长200.84%、87.84%和101.40%。

  ② 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化,并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响。

  发行人所处的商业智能行业前景良好。根据通信网络运维专业委员会的 《商业智能软件市场分析报告》,2009 年我国BI 软件市场规模为31.08 亿元,比2008

  年增长15.24%,未来市场规模将持续上升,到2013 年将达到59.20 亿元,未来4

  年复合增长率可达到17.48%。

  发行人在国内商业智能市场,尤其在电信领域,已经建立了一定的比较优势和行业地位,由于商业智能行业门槛较高,这种行业格局在短时间内很难改变。发行人是中国联通、中国电信等企业的商业智能系统核心合作厂商之一,也是中国移动全资子公司中国铁通商业智能系统的三家核心厂商之一。

  ③ 发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险。

  发行人近几年自主研发的一系列BI软件产品,有14项产品获得软件著作权认定,有4项产品取得软件产品等级证书,有5项产品被北京市科委等认定为自主创新产品。

  目前上述专利技术的取得或者使用不存在重大不利变化。

  ④ 发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖。

  经核查发行人最近一年的销售合同及销售明细账,公司前10 大客户中不存在向单个客户的销售比例大于50%的情况,不存在关联销售的情况;前十大客户均是中国联通、中国电信、中国铁通等行业客户,不存在有重大不确定性的客户;营业收入或净利润不存在对关联方或者有重大不确定性客户的重大依赖情况。

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  ⑤ 发行人最近 1 个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益。

  经核查,发行人最近 1 个会计年度的净利润主要来自主营业务,没有控股、实际控制及参股的子公司,没有来自合并财务报表以外的投资收益。

  ⑥ 其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。

  (6)经过对发行人纳税凭证及享受税收优惠政策文件的核查,本保荐机构认为发行人依法纳税,享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。

  (7)经过对发行人贷款合同、公章使用记录、贷款卡信息等文件的核查和对发行人相关人员的问询,发行人不存在重大偿债风险,不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。

  (8)经过对发行人工商登记资料、重要法律合同等文件的核查,并结合对相关人员的问询,本保荐机构认为发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

  (9)发行人的独立性

  ① 经过对发行人各项资产产权权属资料的核查并结合现场实地考察,本保荐机构认为发行人的资产完整。发行人系由东方国信有限整体变更设立,各项资产权利由发行人依法承继。公司成立后依法办理了相关资产的变更登记,资产产权变更的相关手续已办理完毕。发行人目前没有以其资产、权益或信誉为股东的债务提供担保,公司对其所有资产具有完全控制支配权,不存在资产、资金被股东占用而损害公司利益的情况。

  ② 经过对发行人“三会”资料、内部组织结构设置、软件开发体系和项目实施及服务体系等文件的审阅并结合现场实地考察,本保荐机构认为发行人具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。

  ③ 经过对发行人“三会”资料的核查,并结合对发行人高级管理人员的访谈,本保荐机构认为发行人的人员独立。发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业

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  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书中担任除董事、监事以外的其他职务,未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪;发行人的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

  ④ 经过对发行人财务会计资料、开户凭证、税务登记资料等文件的核查,本保荐机构认为发行人的财务独立。发行人建立了独立的财务核算体系,能够独立的作出财务决策,具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度;发行人未与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。

  ⑤ 经过对发行人机构设置情况的核查,并结合对相关高级管理人员的访谈,本保荐机构认为发行人的机构独立。发行人建立健全了内部经营管理机构,独立行使经营管理职权,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间未有机构混同、合署办公等情形。

  ⑥ 经过对发行人及其控股股东、实际控制人业务开展情况、财务资料的核查,并结合发行人控股股东、实际控制人出具的相关承诺,本保荐机构认为发行人的业务独立。发行人的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间未有同业竞争或者显失公平的关联交易。

  基于以上,本保荐机构认为,发行人资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。

  (10)经过对发行人有关会议资料的核查,本保荐机构认为发行人具有完善的公司治理结构,依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、董事会战略、提名、审计、薪酬与考核委员会制度,相关机构和人员能够依法履行职责。

  (11)经过对发行人相关管理制度及财务资料的核查,发行人会计基础工作规范,财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定,在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量。北京兴华会计师事务所有限责任公司出具了无保留意见的审计报告((2010)京会兴审字第【5-122】号)。

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  (12)经过对发行人内部各项控制制度的审阅,并结合对发行人高管人员的访谈,本保荐机构认为发行人的内部控制制度健全且被有效执行,能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。

  本次发行的审计机构北京兴华会计师事务所有限责任公司对公司的内部控制情况进行了鉴证,并于2010年1月15日出具了(2010)京会兴核字第5-059号《内部控制鉴证报告》,鉴证意见如下:

  “我们认为,东方国信管理层作出的“根据财政部 《企业内部控制基本规范》,本公司内部控制于2010年6月30日在所有重大方面是有效的”这一认定是公允的。”

  (13)经过对发行人相关管理制度及财务资料的核查,并结合具体科目的明细情况分析,本保荐机构认为发行人有严格的资金管理制度,不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。

  (14)经过对发行人《公司章程》、贷款合同、公章使用记录、贷款卡信息等文件的核查,本保荐机构认为发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序,不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。

  (15)本保荐机构已对发行人董事、监事和高级管理人员进行了必要的辅导,本保荐机构认为:发行人董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规,知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。

  (16)经过对发行人的董事、监事和高级管理人员有关情况的核查和对相关人士的访谈,并结合相关人士出具的承诺,本保荐机构认为发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格,且不存在下列情形:

  ① 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的。

  ② 最近三年内受到中国证监会行政处罚,或者最近一年内受到证券交易所公开谴责。

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  ③ 因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,尚未有明确结论意见。

  (17)经过核查有关部门出具的证明及对相关人员的问询,并结合发行人及其控股股东、实际控制人出具的承诺,本保荐机构认为:

  ① 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。

  ② 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准,擅自公开或者变相公开发行证券,或者有关违法行为虽然发生在三年前,但目前仍处于持续状态的情形。

  (18)经本保荐机构核查,本次募集资金的投向情况如下:

  单位:万元

  募集资金使用计划

  序号 项目名称 项目投资 项目备案情况

  第一年 第二年

  1 商业智能应用构建工具项目 4,903.11 2,892.24 2,010.86 京朝阳发改(备)【2010】1 号

  2 探索式数据分析及应用平台项目 4,004.56 2,343.06 1,661.50 京朝阳发改 (备)【2010】2 号

  3 企业数据仓库构建系统项目 3,413.65 1,898.71 1,514.94 京朝阳发改(备)【2010】5 号

  4 全业务营销及维系挽留系统项目 3,092.20 1,861.26 1,230.94 京朝阳发改(备)【2010】4 号

  5 数据集成和管理工具项目 3,714.40 2,112.90 1,601.50 京朝阳发改(备)【2010】3 号

  6 其他与主营业务相关的营运资金 - - - -

  合计 【】 【】 【】 -

  如未发生重大不可预测的市场变化,本次公开发行募集资金根据项目轻重缓急依次按以上顺序进行投资,若实际募集资金不能满足上述项目投资需要,资金缺口通过公司自筹解决;若实际募集资金满足上述项目投资后尚有剩余,全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需要的营运资金。

  本保荐机构认为发行人募集资金用于主营业务,并有明确的用途,符合国家产业政策。募集资金数额和投资项目与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。

  (19)发行人制定了《北京东方国信科技股份有限公司募集资金使用管理制度》并经发行人2010年第一次临时股东大会审议通过,规定:“公司募集资金将存放

  3-1-7-12 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书于董事会决定的募集资金专项账户集中管理;公司将在募集资金到账后 1 个月以内与保荐人、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议;公司将积极督促商业银行履行三方监管协议。商业银行连续三次未及时向保荐人出具对账单或通知专户大额支取情况,以及存在未配合保荐人查询与调查专户资料情形的,公司将终止协议并注销该募集资金专户,另行开立募集资金专户并签署三方监管协议。”

  本保荐机构认为发行人已经建立了募集资金的专项存储制度,募集资金使用专户存储。

  (三)发行人的主要风险

  1、电信行业依赖的风险

  2007 年度、2008 年度、2009 年度和2010 年1-6 月,发行人来自电信行业的营业收入占公司当期营业收入的比例分别为 95.55 %、92.55 %、97.31 %和96.43%,发行人对电信行业的运营商依赖程度较高。随着电信行业的信息化建设、精细化管理和精细化营销水平进一步提升,未来几年内发行人经营业绩对电信行业的依赖程度依然会比较高。如果未来电信行业的宏观环境发生不可预测的不利变化,或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降,都将对发行人的盈利能力产生较大的不利影响。

  2、客户集中导致的风险

  发行人的客户主要集中在电信行业,目前主要客户为中国联通总部及各省级分公司、中国电信各省级公司和中国移动全资子公司中国铁通,因此客户的总量较少。2007 年度、2008 年度、2009 年度和2010 年1-6 月,前五大客户的销售收入占发行人营业收入的51.37%、36.97%、38.57%和33.11%,客户集中度较高。

  如果发行人的后续产品质量或服务水平下降,持续创新能力不足,可能影响与客户的合作,对发行人收入产生不利影响。

  3、应收账款较大及流动资金不足限制业务发展风险

  截至2010 年6 月30 日,公司应收账款余额4506.36 万元,坏账准备93.97 万元,应收账款净额 4412.39 万元,应收账款净额占流动资产的比重为49.78 %。

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  尽管发行人的应收账款金额较大,但是由于发行人主要客户是电信运营商,他们作为国有大型企业,信用良好,所以发行人应收账款的质量较好,形成坏账的风险较小。发行人业务扩张需要较多的流动资金,而大量的应收账款占用了发行人货币资金,如后续流动资金不足则可能限制公司业务进一步发展。

  4、税收优惠政策变化风险

  报告期内,公司作为高新技术企业,根据我国企业所得税相关法律法规,减按15%的税率缴纳企业所得税。

  公司作为增值税一般纳税人,销售自行开发生产的软件产品,增值税实际税率超过3%的部分实行即征即退。公司从事软件开发、销售及技术服务业务取得的收入,符合条件的,免征营业税。公司自主创新的软件产品项目,获得了有关政府部门的政策支持和资金支持。报告期上述四项因素对公司经营业绩的影响如下:

  单位:万元

  项目 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

  收到的增值税返还 402.63 706.41 458.58 309.04

  免征营业税 98.44 88.42 14.40 14.15

  获得的政府补助 - 128.90 20.00 24.00

  所得税优惠 184.81 256.94 130.75 0.00

  合计 685.88 1,180.67 623.73 347.19

  占利润总额的比例 33.47% 40.69% 42.41% 73.38%

  占净利润的比例 38.57% 47.29% 47.49% 79.85%

  尽管2008 年和2009 年税收减免、政府补助对公司业绩的影响较2007 年大幅下降,但仍对公司的经营业绩有一定影响。若未来国家税收优惠政策和财政补助政策出现不可预测的不利变化,将对公司的盈利能力产生一定的不利影响。其中,软件企业的增值税优惠政策将于2010年底到期,若该政策无法延续,将对公司的经营业绩产生重大不利影响。

  5、延期缴纳税款而引致的税务风险

  发行人2008 年6 月改制时,以2008 年3 月31 日为基准日经审计的净资产折

  股,北京兴华会计师事务所有限责任公司出具了(2008)京会兴审字第3- (1134)

  ☆ 3-1-7-14 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书号审计报告,按照完工程度确认收入,调增了发行人2005 年、2006 年和2007 年的营业收入,从而形成应缴所得税107.07 万元,应缴增值税170.40 万元。由于资金紧张,相关增值税中73.96 万元在2008 年缴纳,剩余96.44 万元在2009 年缴纳;所得税在2008 年上缴2.85 万元,剩余104.22 万元在2009 年全部缴纳。目前税务部门未征收滞纳金。北京市朝阳区国家税务局出具了证明函,证明:“该企业自2007

  年1 月1 日至2010 年6 月30 日暂未发现欠税信息,暂未接受过处罚。”北京市朝阳区地方税务局出具证明函:“经核实,该单位在查询期间内(2007 年1 月1 日-2010

  年6 月30 日)未发现欠税信息,未接受过处罚”。

  截至2009 年末,虽然发行人已将以前年度增值税、所得税补缴完毕,但仍存在因延期纳税而可能引致的税务风险。对于以上延期纳税情形以及可能带来的税务风险,发行人控股股东、实际控制人管连平和霍卫平承诺:“如果发生由于迟延缴税而发生的税务风险由本人独立承担,即因延期纳税造成的、由税务主管机关给予东方国信的包括滞纳金在内的其它经济损失概由本人承担。”

  (四)对发行人发展前景的简要评价

  1、行业竞争地位

  经过十多年的发展,发行人已发展为国内领先的企业商业智能系统解决方案提供商。发行人开发的一系列BI 软件产品,主要服务于中国电信企业。最近两年,发行人主要专注服务于中国电信领域的核心运营商,是中国联通、中国电信等商业智能系统的核心合作厂商之一,也是中国移动全资子公司中国铁通商业智能系统的三家核心厂商之一。

  (1)在电信行业应用中的产品客户及地位

  截至招股说明书签署之日,公司已在中国联通总部及25 个省分公司、中国电信15 个省分公司、中国移动全资子公司中国铁通总部和4 个省分公司以及中国移动内蒙、河南分公司提供BI 软件产品与服务。

  电信 公司所占市场情况

  公司产品

  运营商 07 年 08 年 09 年 2010 年上半年

  中国联 企业数据平台 14 个省 总部+18 个 总部+22 个省 总部+22 个省

  3-1-7-15 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  省

  总部+18 个

  数据分析平台 15 个省 总部+22 个省 总部+22 个省

  通 省

  基于BI 的CRM 应

  9 个省 12 个省 13 个省 13 个省

  用

  企业数据平台 7 个省 9 个省 9 个省

  中国电 数据分析平台 9 个省 12 个省 12 个省

  信 基于BI 的CRM 应

  6 个省 7 个省 7 个省

  用

  中国铁通

  中国铁通总 中国铁通总部 中国铁通总部

  企业数据平台 总部+4 个

  部+4 个省 及+4 个省 及+4 个省

  省

  中国铁通

  中国铁通总部

  总部+4 个 中国铁通总部

  +4 个省

  中国移 数据分析平台 中国铁通总 省 +4 个省 中国移动内蒙

  动 部+4 个省 中国移动 中国移动内蒙 古、河南分公

  内蒙古分 古分公司

  司

  公司

  中国铁通

  基于BI 的CRM 应 中国铁通总 中国铁通总部 中国铁通总部

  总部+1 个

  用 部+1 个省 +1 个省 +1 个省

  省

  (2)发行人的主要竞争对手情况

  在电信行业的商业智能应用领域,发行人的主要竞争对手主要包括亚信科技、联创科技、天源迪科、东软集团、神码思特奇等。这些公司都以电信行业业务支撑系统(BSS)为主营业务,其他产品线如BI 软件为辅。发行人是唯一以BI 软件为主营业务,多年来持续跟踪国内外先进的技术和理念,全部产品研发都围绕商业智能应用开展,解决方案较其他公司更加具备专业性和先进性。

  亚信科技是中国领先的电信软件和服务提供商,提供的软件方案和服务涉及IP、VoIP、宽带、无线、3G 等等技术领域,包括:业务支撑系统 (计费、客户关系管理、商业智能分析、网管系统等);电信增值应用系统以及电信级网络解决方案等。

  联创科技的业务范围涵盖了软件与服务外包、现代信息服务业、高科技医疗器械、软件人才教育等多个领域。作为中国最大的电信应用软件系统开发商之一,其产品包括计费、认证、网管、客服中心等六大系列。

  3-1-7-16 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  天源迪科是一家从事软件开发和服务供应商,主要为政府和电信企业提供管理信息系统解决方案。其电信领域的产品主要包括:综合计费、在线计费系统、自服务门户、CRM 系统以及经营分析系统。

  东软集团是中国领先的IT 解决方案与服务供应商,公司主营业务包括:行业解决方案、产品工程解决方案及相关软件产品、平台及服务等。行业解决方案涵盖的领域包括:电信、电力、金融、政府以及制造业与商贸流通业、医疗卫生、教育、交通等行业。东软是中国最大的离岸软件外包提供商,东软面向日本、韩国、欧美等国际市场和国内市场提供多语言、多类别的BPO 服务。

  神码思特奇是一家致力于电信行业的软件开发和服务提供商,为电信运营商提供业务支撑系统的解决方案。其软件产品包括:客户关系管理产品线、计费帐务产品线、业务 (服务)保障产品线、商务智能产品线、数据和增值业务产品线。

  2、竞争优势

  (1)领先的技术优势

  发行人坚持自主研发的路线,拥有通用数据模型、数据清洗、稽核、元数据、分析图表引擎、可视化报表设计、基于语义层的即席查询、挖掘模型、广义工作流、业务服务规则引擎等核心技术。以核心技术为依托,发行人研发的商业智能和客户关系管理产品能够充分满足客户在数据仓库建设、经营数据分析、决策支持、数据挖掘、客户服务与营销等众多领域的需求,并且在实施过程中能够进行灵活定制,满足不同客户的差异化需求。

  (2)“贴身服务+随需而变”的服务优势

  发行人具备快速的产品提炼能力、快速的反应能力、综合性的服务支持能力以及多样化的服务形式,一直以“贴身服务+随需而变”的模式服务于客户。

  考虑到软件版本的稳定性,供应商提供的商业智能应用软件一般为客户通用版本,很难满足客户的差异化需求。发行人凭借多年来在电信行业的实践经验积累,能根据客户的行业特点和业务模式,结合国际先进经验、技术和本国的国情,快速分析客户的需求,形成解决方案并加以实施。例如,在电信运营商重组过程中,发行人针对运营商的业务变化,快速地形成解决方案优化相关产品及服务,

  3-1-7-17 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书及时提供给客户,受到了客户的好评。

  为提高客户满意度,发行人在全国范围内建立了现场服务队伍,为客户贴身工作,通过在现场和客户一起工作和讨论,发行人能够持续跟踪并随时发现客户的潜在需求,向客户提供持续性的、7×24小时技术支持和产品服务。

  (3)不断增值的品牌优势

  多年来发行人一直以从企业数据平台到数据分析平台,再到合作运营的经营战略,帮助客户最大化挖掘数据的价值,提升企业效益。发行人系统的方法论、专业的业务技术团队,帮助发行人独立承担或参与制定中国联通、中国电信、中国铁通(重组后并入中国移动)的商业智能行业规范,协助落实规范的执行,并为客户提供技术服务。辐射全国的发行人营销和服务网络,为电信运营商总部及省级机构提供着优质的服务。贴身服务和随需而变的服务模式,使发行人树立起商业智能的行业标杆,形成良好的市场品牌形象。发行人品牌优势吸引国内外著名企业主动寻求合作。不断增值的市场品牌和强大的合作伙伴,为发行人进一步服务好客户,拓展新的市场空间起到坚实的基础。

  (4 )长期稳定的客户资源优势

  多年业务发展中,发行人积累了一批以电信行业为主的优质客户。发行人“贴身服务+随需而变”的服务模式、创新的产品、领先的技术、优质的服务质量,有助于提升客户的经济效益,为发行人建立长期稳定的客户关系打下良好基础。发行人已与中国联通总部及25 个省分公司和中国电信15 个省分公司的客户建立长期的战略合作伙伴关系。

  (5)高素质、专业化的团队凝聚优势

  发行人在多年的业务实践中和电信行业系统的建设中形成了高素质的核心管理团队和专业化的技术团队,团队凝聚优势较为明显。发行人自成立以来,核心管理团队一直保持稳定,且具有丰富的商业智能市场经验和企业管理能力;发行人的技术研发团队逐步壮大,至今,发行人技术研发人员已发展至490 人,占员工总数比例较高,达到了94.23%,且多名人员通过了国内外IT 专业技术认证。发行人长期坚持以优秀的企业文化、人性化的管理方式吸引并留住人才,截至目前,

  3-1-7-18 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书发行人主要技术和业务骨干均持有公司的股份。

  (6)行业经验优势

  行业经验的积累对从事商业智能系统研发的供应商非常重要,发行人自1997

  年开始一直从事电信行业相关业务支撑系统的研发,在项目实施过程中积累了大量的经验,并对电信行业业务有深刻的理解。通过吸收消化国际电信行业的先进业务理念,并结合国内电信行业的具体特点,发行人总结出了一套切实可行的业务支撑软件的研发与实施的方法论。发行人2002 年开始涉足商业智能系统开发,是国内较早涉足该领域的厂商,早期该领域主要由国外的工具平台软件厂商所垄断,如BO、COGNOS 等,发行人研发均在这些工具平台软件的基础上进行,用户体验效果不太理想,经过深入分析国内用户的需求特征,发行人研发出了针对电信行业的商业智能解决方案,并彻底甩开了国外工具平台软件的限制,该解决方案得到用户的高度认可。

  发行人将业务分析梳理、数据挖掘应用以及具体实践经验相结合,创造了很多适用于行业应用的数据模型和业务模型,这些经验的积累铸就了发行人在商业智能领域的行业领先性。由于发行人业务的领先性,使发行人成为电信行业商业智能领域多种规范的缔造者,独立编写了《中国联通经营分析系统业务规范》、《中国联通经营分析系统数据仓库模型规范》、《中国联通经营分析系统省分内部接口规范》、《中国联通新一代经营分析系统实施方案》、《中国联通客户维系挽留系统业务规范》、《中国联通渠道管理系统业务规范》《中国电信移动业务经营分析系统业务规范》、《中国电信移动业务经营分析系统数据模型规范》、《中国电信经营分析系统迁移方案》等。这也为发行人把握该领域的未来走向起到了行业主导作用,另外发行人还经常参与运营商其他IT 相关规范的制定与研讨,对运营商IT 建设的思路与方向性能够及时把握。通过了解运营商IT 规划动向,一方面能够捕捉到一定的市场先机,另一方面通过深入分析和梳理并用于实际项目研发中,由于这些经验的不断积累沉淀,从而也能为其他行业的客户提供成熟优质的产品和服务。

  (7)创新优势

  发行人在提供商业智能解决方案的过程中,不断探索,进行技术创新、应用创新和管理创新,有效解决了企业信息化建设中的瓶颈问题,并推动了发行人自

  3-1-7-19 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书身的发展。

  ①技术创新

  早期电信行业的商业智能解决方案以国外的工具平台软件为主进行构建,但由于国内外用户使用习惯的差异以及通用工具平台软件与企业关注问题的契合度不足,纯粹以工具平台软件组合实施的解决方案并没有达到良好效果。发行人通过技术创新,研发了面向电信运营商的经营分析产品,通过自主研发的业务功能框架和信息展示框架,使用户能够进行以业务问题为核心的灵活联机分析,取得了良好效果并迅速扩大了市场占有率。

  ②应用创新

  针对电信运营商经营管理过程中的焦点问题,发行人进行应用创新,研发了渠道管理系统和维系挽留系统,有效解决了渠道管理、佣金结算、针对性的客户维系挽留等问题,发行人开发的产品和实施的项目也成为运营商进行相应应用建设的样板工程。

  ③管理创新

  发行人吸取国际先进的研发管理经验,结合自身实际进行了研发、实施等方面的管理创新,以基础平台开发支撑上层产品开发,产品实施过程中以核心版本为基准,以本地化定制配置或定制开发来满足用户的差异化需求,既保障了众多项目的成功实施,又保证了核心版本的稳定和持续演进。

  3、发行人业务发展目标及措施

  商业智能是数据库技术、人工智能技术、统计技术和软件技术等的有机结合,从全球范围来看,商业智能已经成为软件市场当前最具发展潜力的领域之一。未来三年发行人将依托国家鼓励软件产业发展的若干政策,紧密跟踪国内外商业智能的技术走向,深入调研国内市场各行业客户的实际需求,认真规划发行人的发展规划,保障公司的可持续发展。

  (1)巩固发行人在电信行业商业智能领域的市场领先地位

  未来三年持续深化在电信行业商业智能领域软件产品、解决方案和服务的核

  3-1-7-20 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书心竞争力,加强与三大电信运营商的战略合作关系,用心为客户做好贴身服务,保持发行人在电信行业商业智能领域的领先优势。

  (2)拓展国内其他行业的商业智能领域市场

  依托发行人在电信行业商业智能领域获得的技术积累、产品积累与服务理念,结合其他行业的业务需求,推出完整的符合其他行业的产品解决方案,积极地向金融、能源、电力、交通、零售等领域横向推广和发展。

  (3)持续推出深层次的产品与服务,深化应用范围,扩大销售收入

  目前商业智能的应用服务还不够深入,“胖数据、瘦服务”是目前应用的一个普遍存在的现象,对数据的深层次分析及应用的空间还很大,未来三年发行人继续加强这方面的研发和服务,提升发行人的整体业绩水平。

  (4)保障发行人未来三年业绩持续增长

  发行人将改善和优化公司的研发流程、服务流程和管理流程,继续打造一个高技术、高水平、高素质的研发和服务队伍,丰富发行人在商业智能领域的产品体系,完善市场营销网络,扩大发行人的销售业绩,降低发行人的经营成本,为发行人未来业绩的持续增长提供有力的保障。

  4、关于发行人发展前景的简要评价

  发行人作为提供完整企业商业智能系统解决方案的高新技术企业,依靠技术领先优势和“贴身服务+随需而变”的服务优势,不断实现商业智能系统的产品创新,抓住了我国信息化进程加速、电信运营商使用数据挖掘来支撑精细化管理和精细化营销等方面的发展机遇,取得了良好的经营业绩和市场份额,形成了比较突出的竞争优势。目前发行人内部管理规范,法人治理健全,管理层制定的发展目标清晰,战略措施到位。经本保荐机构深入尽职调查后,认为发行人具有较强的自主创新能力和良好的成长性,发展前景良好。

  (六)对本次证券发行的推荐结论

  经本保荐机构核查,发行人对本次证券发行履行了必要的决策程序,相关议案已经董事会和股东大会审议通过,发行人符合 《中华人民共和国证券法》第十

  3-1-7-21 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书三条规定的公司公开发行新股条件,同时发行人符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》规定的发行条件,经本保荐机构内核会议审议,同意推荐发行人证券发行上市。四、其他需要说明的事项

  此外,本保荐机构注意到:

  1、偶发性关联交易

  (1)与黑龙江省信浪科技有限公司之间的资金往来

  发行人董事长管连平和陈福才于2008 年7 月1 日在黑龙江省哈尔滨市注册了黑龙江省信浪科技有限公司以下简称(“黑龙江信浪”),该公司注册资本800 万元,其中管连平持有792 万元,占99%。该公司主要经营非电信行业电话营销相关业务,管连平担任董事长。2009 年11 月,管连平将其持有的99%的股权转让给陈兴林。

  黑龙江信浪因经营需要,曾向发行人临时借款,截至2008 年12 月31 日,累计借款余额62.69 万元。为规范关联方资金往来,2009 年12 月黑龙江信浪已经将所有借款归还发行人。

  (2)与北京数邦科技有限公司之间的资金往来

  发行人实际控制人管连平和霍卫平2007 年9 月21 日成立了北京数邦科技有限公司(以下简称数邦科技)。该公司注册资本10 万元,其中管连平持股58%,霍卫平持股42%,霍卫平担任执行董事、法定代表人。公司经营范围为:技术推广服务;经济贸易咨询;销售计算机软件、电子产品、五金交电、金属材料。2009

  年11 月,数邦科技已经进入清算程序。

  数邦科技因经营需要,曾向发行人临时借款,截至2007 年末和2008 年末,分别累计借款余额2.2 万元和15 万元。为规范关联方资金往来,2009 年11 月数邦科技已经将所有借款归还发行人。

  本保荐机构认为:发行人前期发生偶发性资金往来等不规范行为,已得到纠正与规范清理,目前发行人已严格按有关法律法规要求独立运作。为了彻底解决

  3-1-7-22 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  相关问题,发行人股东已经注销数邦科技,并转让了黑龙江信浪全部股权,发行

  人承诺不再和黑龙江信浪发生任何关联交易。因此,此次偶发性资金往来行为的

  结果对发行人本次发行并上市不构成实质性影响。

  2、仁邦翰威和仁邦时代的股权转让

  (1)仁邦翰威股权转让概况

  ①2008 年12 月股权转让

  2008 年12 月26 日,经仁邦翰威股东会审议通过,管连平、霍卫平将其所持

  有的仁邦翰威部分股权转让给东方国信公司高管及核心员工共计31 人。具体转让

  情况如下:

  转让出资金 对应东方国信股 受让方在

  序号 转让方 受让方 转让价格

  额 (万元) 权每股价格 (元) 东方国信职务

  1 管连平 王红庆 3.8448 8.45 0.2198 公司副总经理

  2 管连平 金正皓 3.7548 10.8 0.2876 设计中心经理

  3 管连平 胡淑瑜 3.33 22.53 0.6766 数据中心经理

  4 管连平 陈桂霞 2.268 9.39 0.4140 财务部经理

  5 管连平 朱军峰 1.872 9.66 0.5160 项目组经理

  6 管连平 卢樨 1.5192 8.47 0.558 项目组经理

  7 管连平 常志刚 1.5084 10.97 0.7272 开发中心主管

  8 管连平 王卫民 1.4796 13.5 0.9124 项目中心经理

  9 管连平 王虎 0.4932 4.08 0.8273 项目组经理

  10 管连平 叶国锋 0.198 1.37 0.6919 开发中心主管

  11 管连平 范晓婷 0.1476 0.98 0.6640 开发中心主管

  12 管连平 向瑜 0.0972 0.86 0.8848 项目组经理

  13 管连平 李新明 0.04 0 0 培训中心主管

  14 霍卫平 罗淳 1.4976 10.39 0.6938 软件开发工程师

  15 霍卫平 张博 2.268 8.05 0.3549 市场部经理

  16 霍卫平 赵毅 1.9728 5.83 0.2955 项目中心副总经理

  3-1-7-23 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  17 霍卫平 贾世光 1.7748 8.40 0.4733 开发中心主管

  18 霍卫平 张玉林 1.674 9.07 0.5418 项目组经理

  19 霍卫平 康涛 1.2816 9.64 0.7522 开发中心主管

  20 霍卫平 韩龙 0.9864 9.67 0.9803 项目组经理

  21 霍卫平 时文鸿 0.9864 6.25 0.6336 数据挖掘部经理

  22 霍卫平 霍卫平 0.4932 3.83 0.7767 项目组经理

  23 霍卫平 潘奕 0.3348 2.52 0.7527 项目组经理

  24 霍卫平 黄明刚 0.3168 0.80 0.2525 项目组经理

  25 霍卫平 杨俊 0.3168 2.37 0.7481 项目组经理

  26 霍卫平 胡兴 0.306 2.48 0.8105 项目组经理

  27 霍卫平 刘靖 0.306 2.48 0.8105 项目组经理

  28 霍卫平 万松伟 0.216 0.88 0.4074 技术经理

  29 霍卫平 刘蕾 0.198 1.72 0.8687 开发中心主管

  30 霍卫平 王春宇 0.1584 0.89 0.5619 开发中心主管

  31 霍卫平 李新明 0.158 1.87 1.1835 培训中心主管

  32 霍卫平 李建勤 0.1188 0.9 0.7576 铁通项目主管

  2008年12月26日,交易双方签署了《股权转让协议》。2008年12月29日,

  仁邦翰威完成了工商变更登记。

  此次股权转让后仁邦翰威的股权结构如下:

  序号 发起人名称 股份性质 出资额(万元) 出资比例

  1 王红庆 自然人股 3.8448 10.68%

  2 金正皓 自然人股 3.7548 10.43%

  3 胡淑瑜 自然人股 3.33 9.25%

  4 陈桂霞 自然人股 2.268 6.30%

  5 张博 自然人股 2.268 6.30%

  6 赵毅 自然人股 1.9728 5.48%

  7 朱军峰 自然人股 1.872 5.20%

  8 贾世光 自然人股 1.7748 4.93%

  9 张玉林 自然人股 1.674 4.65%

  3-1-7-24 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  10 卢樨 自然人股 1.5192 4.22%

  11 常志刚 自然人股 1.5084 4.19%

  12 罗淳 自然人股 1.4976 4.16%

  13 王卫民 自然人股 1.4796 4.11%

  14 康涛 自然人股 1.2816 3.56%

  15 韩龙 自然人股 0.9864 2.74%

  16 时文鸿 自然人股 0.9864 2.74%

  17 王虎 自然人股 0.4932 1.37%

  18 姚琳 自然人股 0.4932 1.37%

  19 潘奕 自然人股 0.3348 0.93%

  20 黄明刚 自然人股 0.3168 0.88%

  21 杨俊 自然人股 0.3168 0.88%

  22 胡兴 自然人股 0.306 0.85%

  23 刘靖 自然人股 0.306 0.85%

  24 万松伟 自然人股 0.216 0.60%

  25 叶国锋 自然人股 0.198 0.55%

  26 李新明 自然人股 0.198 0.55%

  27 刘蕾 自然人股 0.198 0.55%

  28 王春宇 自然人股 0.1584 0.44%

  29 范晓婷 自然人股 0.1476 0.41%

  30 李建勤 自然人股 0.1188 0.33%

  31 向瑜 自然人股 0.0972 0.27%

  32 管连平 自然人股 0.0472 0.13%

  33 霍卫平 自然人股 0.0356 0.10%

  合 计 36 100%

  ②2009 年12 月股权转让

  由于韩龙离开公司,2009 年12 月 15 日,韩龙和管连平、霍卫平签订了股权转让协议,将其持有的0.9864 万元的出资额分别转让给管连平、霍卫平0.5637 万元和0.4227 万元,转让之后韩龙不再持有仁邦翰威股权。由于韩龙取得股权并没有实际支付对价,双方约定,本次股权转让也相应不支付对价。本次转让已经于

  2009 年12 月29 日办理工商登记。

  3-1-7-25 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  此次股权转让后仁邦翰威的股权结构如下:

  序号 发起人名称 股份性质 出资额(万元) 出资比例

  1 王红庆 自然人股 3.8448 10.68%

  2 金正皓 自然人股 3.7548 10.43%

  3 胡淑瑜 自然人股 3.33 9.25%

  4 陈桂霞 自然人股 2.268 6.30%

  5 张博 自然人股 2.268 6.30%

  6 赵毅 自然人股 1.9728 5.48%

  7 朱军峰 自然人股 1.872 5.20%

  8 贾世光 自然人股 1.7748 4.93%

  9 张玉林 自然人股 1.674 4.65%

  10 卢樨 自然人股 1.5192 4.22%

  11 常志刚 自然人股 1.5084 4.19%

  12 罗淳 自然人股 1.4976 4.16%

  13 王卫民 自然人股 1.4796 4.11%

  14 康涛 自然人股 1.2816 3.56%

  15 时文鸿 自然人股 0.9864 2.74%

  16 王虎 自然人股 0.4932 1.37%

  17 姚琳 自然人股 0.4932 1.37%

  18 潘奕 自然人股 0.3348 0.93%

  19 黄明刚 自然人股 0.3168 0.88%

  20 杨俊 自然人股 0.3168 0.88%

  21 胡兴 自然人股 0.306 0.85%

  22 刘靖 自然人股 0.306 0.85%

  23 万松伟 自然人股 0.216 0.60%

  24 叶国锋 自然人股 0.198 0.55%

  25 李新明 自然人股 0.198 0.55%

  26 刘蕾 自然人股 0.198 0.55%

  27 王春宇 自然人股 0.1584 0.44%

  28 范晓婷 自然人股 0.1476 0.41%

  29 李建勤 自然人股 0.1188 0.33%

  3-1-7-26 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  30 向瑜 自然人股 0.0972 0.27%

  31 管连平 自然人股 0.6109 1.70%

  32 霍卫平 自然人股 0.4583 1.27%

  合 计 36 100%

  (2)仁邦时代股权转让概况

  ①2009年6月股权转让

  2009年6月6日,经仁邦时代股东会会议审议通过,管连平、霍卫平将其所

  持有的仁邦时代部分股权转让给东方国信公司高管及核心员工共计22人。具体转

  让情况如下:

  ☆ 转让出资金 对应东方国信 受让方在

  序号 转让方 受让方 转让价格

  额 (万元) 股权每股价格 东方国信职务

  1 管连平 冯志宏 3.792 0 0 监事/项目经理

  2 管连平 赵光宇 3.7056 22.56 0.6088 开发部经理

  3 管连平 彭岩 3.0168 17.6 0.5834 商务部经理

  4 管连平 张华 1.8144 1.53 0.0843 项目组经理

  5 管连平 庞小周 0.1968 1.45 0.7368 技术开发人员

  6 管连平 付磊 0.1968 1.52 0.7724 技术开发人员

  7 管连平 计冬冬 0.0984 0.74 0.7520 技术开发人员

  8 管连平 王菁 0.492 0.71 0.1443 财务/出纳

  9 霍卫平 张志勇 2.268 3.45 0.1521 铁通项目经理

  10 霍卫平 王杰 1.7736 10.05 0.5666 项目中心副总经理

  11 霍卫平 岳建海 1.5768 9.73 0.6171 项目中心副总经理

  12 霍卫平 张东 0.888 2.25 0.2534 项目经理

  13 霍卫平 郭祥泉 0.6888 0 0 部门经理

  14 霍卫平 李勇 0.492 3.75 0.7622 开发中心主管

  15 霍卫平 周小舟 0.336 2.3 0.6845 项目组经理

  16 霍卫平 殷元江 0.336 2.55 0.7589 项目组经理

  17 霍卫平 陈少敏 0.3144 2.35 0.7475 项目组经理

  3-1-7-27 广发证券股份有限公司

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  18 霍卫平 宋宗权 0.3048 2.22 0.7283 项目组经理

  19 霍卫平 周海涛 0.1968 1.52 0.7724 项目组经理

  20 霍卫平 管连平 0.1848 0 0 公司董事长、总经理

  21 霍卫平 周红阳 0.1488 1.11 0.7460 程序经理

  22 霍卫平 罗明辉 0.1488 1.14 0.7661 技术开发人员

  23 霍卫平 高明 0.1488 1.1 0.7392 技术开发人员

  此次股权转让后仁邦时代的股权结构如下:

  序号 发起人名称 股份性质 出资额(万元) 出资比例

  1 冯志宏 自然人股 3.792 15.80%

  2 赵光宇 自然人股 3.7056 15.44%

  3 彭岩 自然人股 3.0168 12.57%

  4 张志勇 自然人股 2.268 9.45%

  5 张华 自然人股 1.8144 7.56%

  6 王杰 自然人股 1.7736 7.39%

  7 岳建海 自然人股 1.5768 6.57%

  8 张东 自然人股 0.888 3.70%

  9 郭祥泉 自然人股 0.6888 2.87%

  10 管连平 自然人股 0.612 2.55%

  11 王菁 自然人股 0.492 2.05%

  12 李勇 自然人股 0.492 2.05%

  13 霍卫平 自然人股 0.4536 1.89%

  14 周小舟 自然人股 0.336 1.40%

  15 殷元江 自然人股 0.336 1.40%

  16 陈少敏 自然人股 0.3144 1.31%

  17 宋宗权 自然人股 0.3048 1.27%

  18 庞小周 自然人股 0.1968 0.82%

  19 付磊 自然人股 0.1968 0.82%

  20 周海涛 自然人股 0.1968 0.82%

  21 周红阳 自然人股 0.1488 0.62%

  22 罗明辉 自然人股 0.1488 0.62%

  23 高明 自然人股 0.1488 0.62%

  3-1-7-28 广发证券股份有限公司

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  24 计冬冬 自然人股 0.0984 0.41%

  合 计 24 100%

  仁邦时代公司于2009 年6 月6 日完成工商登记。

  ②2009 年12 月股权转让

  由于付磊离开公司,2009 年12 月15 日,付磊和管连平、霍卫平签订了股权转让协议,将其持有的0.1968 万元的出资额分别转让给管连平、霍卫平0.1125 万元和0.0843 万元,转让之后付磊不再持有仁邦时代股权。由于付磊取得股权并没有实际支付对价,双方约定,本次股权转让也相应不支付对价。本次转让已经于

  2009 年12 月24 日办理工商登记。

  此次股权转让后仁邦时代的股权结构如下:

  序号 发起人名称 股份性质 出资额(万元) 出资比例

  1 冯志宏 自然人股 3.792 15.80%

  2 赵光宇 自然人股 3.7056 15.44%

  3 彭岩 自然人股 3.0168 12.57%

  4 张志勇 自然人股 2.268 9.45%

  5 张华 自然人股 1.8144 7.56%

  6 王杰 自然人股 1.7736 7.39%

  7 岳建海 自然人股 1.5768 6.57%

  8 张东 自然人股 0.888 3.70%

  9 郭祥泉 自然人股 0.6888 2.87%

  10 管连平 自然人股 0.7245 3.02%

  11 霍卫平 自热人股 0.5379 2.24%

  12 王菁 自然人股 0.492 2.05%

  13 李勇 自然人股 0.492 2.05%

  14 周小舟 自然人股 0.336 1.40%

  15 殷元江 自然人股 0.336 1.40%

  16 陈少敏 自然人股 0.3144 1.31%

  17 宋宗权 自然人股 0.3048 1.27%

  18 庞小周 自然人股 0.1968 0.82%

  19 周海涛 自然人股 0.1968 0.82%

  3-1-7-29 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  20 周红阳 自然人股 0.1488 0.62%

  21 罗明辉 自然人股 0.1488 0.62%

  22 高明 自然人股 0.1488 0.62%

  23 计冬冬 自然人股 0.0984 0.41%

  合计 24 100%

  ③2010 年3 月股权转让

  由于周红阳离开公司,2010 年2 月22 日,周红阳和管连平、霍卫平签订了股权转让协议,将其持有的0.1488 万元的出资额分别转让给管连平、霍卫平0.0850

  万元和0.0638 万元,转让之后周红阳不再持有仁邦时代股权。由于周红阳取得股权并没有实际支付对价,双方约定,本次股权转让也相应不支付对价。本次转让已经于2010 年3 月29 日办理工商登记。

  此次股权转让后仁邦时代的股权结构如下:

  序号 发起人名称 股份性质 出资额(万元) 出资比例

  1 冯志宏 自然人股 3.792 15.80%

  2 赵光宇 自然人股 3.7056 15.44%

  3 彭岩 自然人股 3.0168 12.57%

  4 张志勇 自然人股 2.268 9.45%

  5 张华 自然人股 1.8144 7.56%

  6 王杰 自然人股 1.7736 7.39%

  7 岳建海 自然人股 1.5768 6.57%

  8 张东 自然人股 0.888 3.70%

  9 郭祥泉 自然人股 0.6888 2.87%

  10 管连平 自然人股 0.8095 3.37%

  11 霍卫平 自热人股 0.6017 2.51%

  12 王菁 自然人股 0.492 2.05%

  13 李勇 自然人股 0.492 2.05%

  14 周小舟 自然人股 0.336 1.40%

  15 殷元江 自然人股 0.336 1.40%

  16 陈少敏 自然人股 0.3144 1.31%

  17 宋宗权 自然人股 0.3048 1.27%

  18 庞小周 自然人股 0.1968 0.82%

  3-1-7-30 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  19 周海涛 自然人股 0.1968 0.82%

  20 罗明辉 自然人股 0.1488 0.62%

  21 高明 自然人股 0.1488 0.62%

  22 计冬冬 自然人股 0.0984 0.41%

  合计 24 100%

  (3)股权转让原因及定价

  发行人的主营业务是提供完整的企业商业智能 (BI)系统解决方案,公司目前处于快速成长阶段,公司未来能否保持快速增长及行业领先地位,高管人员和核心技术人员对公司的发展至关重要。软件产业是一个与人的创造性紧密相关的行业,吸引和留住人才对公司发展至关重要。在发行人发展的前期阶段,公司的资金实力有限,若一味依靠提高待遇来吸引高层次人才,必然会给公司带来沉重的财务负担,不利于公司的长远发展。同时,一些高层次人才亦不满足于高工资、高福利的待遇,希望能通过入股所服务单位的方式实现个人和企业的价值统一和互利共赢。因此,运用公司股权吸引和稳定核心团队,是主要股东为使公司在激烈的市场竞争中尽快做大做强而采取的一种有效手段,有利于公司全体股东的利益共赢。

  管连平和霍卫平作为东方国信的共同控制人,通过设立仁邦翰威和仁邦时代来实现高管和核心技术人员对东方国信的持股。依据高管层和核心员工对东方国信的贡献大小,管连平和霍卫平对受让对象转让其所持仁邦翰威和仁邦时代的不同数量的出资权。基于东方国信的高管人员和核心技术人员一直非常稳定,对发行人持续发展起到较大作用、为股东带来持续价值增值的预期,同时考虑到发行人的薪酬水平,经协商并达成一致,由管连平和霍卫平无偿或者有偿转让部分股权。

  仁邦翰威和仁邦时代出资权的转让定价主要根据其间接持有东方国信股本大小,定价依据=拟转让的仁邦翰威或者仁邦时代的出资权比例×仁邦翰威或者仁邦时代持有的东方国信股权比例×东方国信原注册资本2000 万元×工作年限调整系数,同时,管连平和霍卫平考虑到员工的支付能力,如果受让对象在东方国信工作期限在 10 年以上 (含),则以零对价受让此次股权转让,如果受让对象在东方国信工作期限不足10 年,则受让对象按照定价依据确定股权转让价款,具体转让

  3-1-7-31 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书价格见上表。截止招股说明书签署日,目前所有股权转让款均未支付,但管连平和霍卫平对此并无异议。

  本保荐机构认为:虽然仁邦翰威和仁邦时代内部的股权转让行为未支付相关款项,但考虑到此次股权转让是交易双方的真实意思表示,且已办理相关的工商登记手续,管连平和霍卫平对款项未支付并无异议。因此,股权转让的行为真实、有效,不构成上市的障碍

  (正文结束)

  附件: 1、保荐代表人专项授权书

  2、发行人成长性专项意见

  3-1-7-32 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  【此页无正文,专用于 《广发证券股份有限公司关于北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行保荐书》签字盖章】

  项目协办人:

  杜俊涛 年 月 日

  保荐代表人:

  张晋阳 周伟 年 月 日

  内核负责人:

  林治海 年 月 日

  保荐业务负责人:

  林治海 年 月 日

  保荐机构法定代表人:

  王志伟 年 月 日

  广发证券股份有限公司(盖章) 年 月 日

  3-1-7-33 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书附件1

  广发证券股份有限公司

  保荐代表人专项授权书中国证券监督管理委员会:

  兹授权我公司保荐代表人张晋阳和周伟,根据 《证券发行上市保荐业务管理办法》及国家其他有关法律、法规和证券监督管理规定,具体负责我公司担任保荐机构(主承销商)的北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目的各项保荐工作。同时指定杜俊涛作为项目协办人,协助上述两名保荐代表人做好北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目的各项保荐工作。

  本专项授权书之出具仅为指定我公司保荐(主承销)的北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目的保荐代表人和项目协办人,不得用于任何其他目的或用途。如果我公司根据实际情况对上述保荐代表人或项目协办人做出调整,并重新出具相应的专项授权书的,则本专项授权书自新的专项授权书出具之日起自动失效。

  特此授权。

  保荐机构董事长签字:

  王志伟

  广发证券股份有限公司

  年 月 日

  3-1-7-34 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书附件2

  广发证券股份有限公司

  关于北京东方国信科技股份有限公司成长性的

  专项 意见

  北京东方国信科技股份有限公司 (以下简称“发行人”或“公司”)拟首次公开发行股票并在创业板上市。作为本次发行的保荐人和主承销商,广发证券股份有限公司 (以下简称“本保荐人”)对发行人的自主创新能力和成长性进行了专项核查,并出具意见。

  发行人的自主创新能力和成长性如下:一、发行人自主创新能力分析

  (一)拥有多项具有自主知识产权的核心软件产品,并已通过国家和地方相关部门的认定

  发行人的主营业务是提供完整的企业商业智能系统解决方案,包括软件产品

  开发与销售、技术服务和相应的系统集成等。发行人于2000 年 6 月28 日被北京市科学技术委员会(以下简称“北京市科委”)认定为高新技术企业;2001 年8 月6

  日被北京市科委认定为软件企业。2008 年12 月18 日,发行人重新被北京市科委、北京市财政局、北京市国家税务局和北京市地方税务局共同认定为高新技术企业。

  发行人长期紧密跟踪商业智能技术的发展趋势,深度挖掘客户对商业智能的需求,形成了一系列独特的软件产品和方法论。发行人近几年自主研发的一系列BI软件产品,有14项产品获得软件著作权认定,有4项产品取得软件产品等级证书,有5项产品被北京市科委等认定为自主创新产品,充分体现了发行人的自主创新能力。

  发行人软件著作权具体情况如下:

  3-1-7-35 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  序号 登记证书编号 软件名称 登记号 首次发表日期

  1 软著登字第110157 号 大客户管理系统V1.0 2008SR22978 2001 年10 月20 日

  客户维系挽留系统

  2 软著登字第110158 号 2008SR22979 2005 年03 月20 日

  V1.0

  3 软著登字第110159 号 客户细分系统V1.0 2008SR22980 2006 年12 月10 日

  4 软著登字第110160 号 TBSS 应用软件V1.0 2008SR22981 2006 年07 月27 日

  经营(决策)分析系统

  5 软著登字第110161 号 2008SR22982 2002 年02 月01 日

  软件V1.0

  综合人工平台系统软

  6 软著登字第110162 号 2008SR22983 2007 年06 月30 日

  件V1.0

  统一客户资料系统

  7 软著登字第110163 号 2008SR22984 2006 年04 月20 日

  V1.0

  8 软著登字第110164 号 渠道管理系统V3.0 2008SR22985 2005 年06 月01 日

  决策支持系统软件

  9 软著登字第119543 号 2008SR32364 2008 年10 月28 日

  V1.0

  经营分析指标系统软

  10 软著登字第120410 号 2008SR33231 2007 年02 月01 日

  件V2.0

  企业级经营分析数据

  11 软著登字第124581 号 2008SR37402 2008 年01 月06 日

  仓库系统V1.0

  针对性营销及维系挽

  12 软著登字第0188988 号 2010SR000715 2009 年09 月30 日

  留系统软件 V1.0

  企业数据仓库系统软

  13 软著登字第0212100 号 2010SR023827 2009 年11 月15 日

  件V1.0

  操作型数据仓储系统

  14 软著登字第0212146 号 2010SR023873 2009 年11 月15 日

  软件V1.0

  (二)多年来发行人通过不断的自主创新,产品得到客户的认可,在电信市场占据了较大的市场份额

  商业智能是对数据仓库技术、统计分析技术、数据挖掘技术、软件架构技术等的综合运用,对软件厂商的技术水平、创新能力均具有较高的要求。多年来,发行人坚持走自主研发的路线,不断进行技术创新,研发了一系列商业智能领域的核心技术,形成了完全自主知识产权的商业智能应用软件产品,有效满足了电信运营商的经营分析、决策支持需求,获得了市场的高度认可。这一系列核心技术的研发成功,体现了发行人较强的自主创新能力。

  3-1-7-36 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书发行人核心技术

  序 技术创

  技术名称 技术特点和技术水平 来源 成熟度

  号 新类型

  支持国内电信行业全业务的

  电信行业通用ODS 数据模 自主研 原始创 持续优

  1 运营数据存储的数据模型,

  型 (TODS-Model) 发 新 化

  达到国内领先水平

  通过界面配置数据清洗规

  可配置的数据清洗稽核技 则、稽核规则,利用后台调 自主研 原始创 成熟稳

  2

  术(Data-Cleansing&Audit )度引擎实现数据的清洗、稽 发 新 定

  核功能,达到国内领先水平

  将数据库对象映射为程序方

  关系数据库-对象适配技术 便操控的程序对象,从而实 自主研 原始创 成熟稳

  3

  (OR-Adapter ) 现对数据灵活的提取和操作 发 新 定

  的技术,达到国内领先水平

  通过图形化界面进行流程设

  基于事件的流程设计、调度 计,并自动调用执行以实现 自主研 原始创 成熟稳

  4

  技术 (Process-Modeller ) 流程运行和控制的技术,达 发 新 定

  到国内领先水平

  可通过界面配置,支持文件、

  数据库、web 界面、Email、

  可配置的数据发布技术 短信息等多种形式,定时或 自主研 原始创 成熟稳

  5

  (Data-publisher ) 事件等多种触发机制的数据 发 新 定

  发布技术,达到国内领先水

  平

  支持国内电信行业全业务、

  电信行业通用EDW 数据模 自主研 原始创 持续优

  6 可扩展的企业数据仓库的数

  型 (TEDW-Model) 发 新 化

  据模型,达到国内领先水平

  监控数据库与主机运行状

  数据库与主机资源监控、预 态,资源开销,并能够根据 自主研 原始创 成熟稳

  7

  警技术 (DW-Monitor ) 设置的规则进行预警的技 发 新 定

  术,达到国内领先水平

  支持各种主流数据库平台的

  多数据库平台的元数据抽 自主研 原始创 持续优

  8 元数据抽取技术,达到国内

  取技术 (Meta Extraction) 发 新 化

  领先水平

  分析元数据对象的上下级关

  数据血统分析技术 (Data 系、对象之间的关联关系、 自主研 原始创 持续优

  9

  Lineage Analysis ) 影响关系,达到国内领先水 发 新 化

  平

  元数据版本控制技术 实现元数据对象不同版本的

  自主研 原始创 持续优

  10 (MetaVersion 存储、控制和比对、管理,

  发 新 化

  Management) 达到国内领先水平

  3-1-7-37 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  丰富的分析图表库,并支持

  分析图表引擎技术 用户以属性设置、组装方式, 自主研 原始创 成熟稳

  11

  (BChart) 实现对目标分析图形的定制 发 新 定

  化,达到国内领先水平

  支持以图形界面操作方式对

  报表的数据加工逻辑和报表 引进消

  可视化的报表设计技术 自主研 成熟稳

  12 的样式进行设计,实现快速 化吸收

  (Report Designer ) 发 定

  报表开发,达到国内领先水 再创新

  平

  基于定义关系型数据表的语

  义,支持用户进行语义组装,

  基于语义层的即席查询技 自主研 原始创 成熟稳

  13 实现对数据的即席查询,自

  术 (DSS Ad hoc query ) 发 新 定

  助获取所需信息,达到国内

  领先水平

  包括分析组件库、XML 解

  析、模块运行驱动功能,支

  分析组件库及采用可扩展

  持开发人员以XML 对分析 自主研 原始创 成熟稳

  14 标记语言的组件装配技术

  组件进行组装,快速开发分 发 新 定

  (DSS-Ext)

  析类功能模块,达到国内领

  先水平

  可由用户进行布局、定制的

  可由用户进行布局、定制的 自主研 原始创 持续优

  15 门户技术,达到国内领先水

  门户技术(DSS-Portal) 发 新 化

  平

  客户生命周期模型 对电信行业客户生命周期进

  自主研 原始创 持续优

  16 (Customer Lifecycle 行建模的模型算法,达到国

  发 新 化

  Model) 内领先水平

  对电信行业客户的综合价值

  客户价值模型(Customer 自主研 原始创 持续优

  17 进行测算的模型算法,达到

  Value Model) 发 新 化

  国内领先水平

  对电信行业客户的消费行为

  客户行为模型(Customer 自主研 原始创 持续优

  18 进行挖掘、分类的模型算法,

  Behaviour Model) 发 新 化

  达到国内领先水平

  支持电信行业客户的信用度

  客户信控模型(Customer 自主研 原始创 持续优

  19 测算、信用风险控制的模型

  Credit Assessment Model) 发 新 化

  算法,达到国内领先水平

  支持电信行业客户的流失预

  客户流失预测模型(Churn 自主研 原始创 持续优

  20 测的模型算法,达到国内领

  Prediction Model) 发 新 化

  先水平

  通过产品辅助设计,高效预

  产品设计预演模型 自主研 原始创 持续优

  21 演产品使用、收入的模型算

  (Product Simulation) 发 新 化

  法,达到国内领先水平

  ☆ 3-1-7-38 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  客户通话指纹识别模型 根据电信行业客户通话行

  自主研 原始创 持续优

  22 (Tel-Fingerprint 为,验证客户同一性的模型

  发 新 化

  Identification) 算法,达到国内领先水平

  通过电信行业客户的使用消

  客户服务流程业务模型 费、行为等信息,构建针对 自主研 原始创 持续优

  23

  (Service-Process Model) 客户的特定服务流程的业务 发 新 化

  模型,达到国内领先水平

  以可视化方式实现web 表单

  可视化表单配置技术 自主研 原始创 成熟稳

  24 配置开发的技术,达到国内

  (Form Designer ) 发 新 定

  领先水平

  应用于业务流程处理、数据

  广义工作流引擎 (General 自主研 原始创 成熟稳

  25 流程处理的广义工作流技

  Workflow Engine) 发 新 定

  术,达到国内领先水平

  应用于业务服务的规则引

  擎,支持通过简单的规则配

  业务服务规则引擎(Service 自主研 原始创 持续优

  26 置来实现客户对业务服务流

  Rule Engine) 发 新 化

  程的不同需求,使产品灵活

  易交付,达到国内领先水平

  可根据呼叫历史、忙闲统计

  等多种因素综合选择座席, 自主研 原始创 成熟稳

  27 自动呼叫分配技术(ACD)

  进行自动呼叫分配的技术, 发 新 定

  达到国内领先水平

  支持客户利用音频按键,从

  交互式语音应答技术 自主研 原始创 成熟稳

  28 系统中获得语音信息并与系

  (IVR ) 发 新 定

  统互动,达到国内领先水平

  将计算机技术应用到电话系

  电话与计算机集成技术 统中,能够处理电话语音、 自主研 原始创 成熟稳

  29

  (CTI) 传真等多种信息的技术,达 发 新 定

  到国内领先水平

  利用VoIP 技术实现的移动

  基于VoIP 技术的移动座席 自主研 原始创 成熟稳

  30 座席技术,达到国内领先水

  技术 (MAgent) 发 新 定

  平

  发行人通过持续的技术创新、应用创新、管理和服务模式的创新,不断提升产品、服务质量,扩大竞争优势,使得市场份额持续增长。目前,发行人已成为在中国联通和中国电信占有市场份额最高的商业智能应用软件提供商。

  国内主要BI 行业应用厂商在中国联通的市场份额

  3-1-7-39 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  BI 行业应用

  公司名称

  企业数据平台 企业数据分析和应用

  东方国信 75% 71%

  联创科技 11% 12%

  中国联通

  亚信科技 8% 10%

  东软集团 4% 3%

  其他 2% 4%

  合计 100% 100%

  国内主要BI 行业应用厂商在中国电信的市场份额

  BI 行业应用

  公司名称

  企业数据平台 企业数据分析和应用

  东方国信 28% 35%

  亚信科技 15% 10%

  中国电信 联创科技 12% 19%

  天源迪科 13% 10%

  Teradata 7% 10%

  福富 3% 6%

  其他 22% 10%

  合计 100% 100%数据来源:《中国电信领域商业智能的研究与展望》,郑岩,《北京邮电大学学报》(2009 年第六期)

  (三)健全的研发组织体系为发行人持续自主创新提供了制度保障

  与传统操作型软件“需求驱动”的研发模式不同,商业智能系统是在“需求驱动”的基础上,更加侧重于对客户的“需求引导”,同时,客户个性化需求的响应速度是对研发组织体系合理性的考验,发行人采用“行业基准软件+本地化开发”的研发体系,行业基准软件由发行人研发中心构建,本地化开发是在行业基准软件的基础上,为满足各省项目组的本地需求而进行的个性化开发,本地化开发由项目中心的本地化研发机构完成,这种研发体系既遵从软件研发过程控制,版本控制,又能依据行业特点快速响应用户需求。

  3-1-7-40 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  1、适应商业智能产品开发特点的研发组织体系

  基于商业智能产品的研发特点,发行人设立了产品研发中心,研发中心下设战略规划设计部、数据软件研发部、应用软件研发部、基础软件研发部;各部门按照产品分类设立研发组,研发组下设产品组,负责子产品线的研发工作。下图为研发组织机构图:

  战略规划设计部:构建公司的战略体系,制定行业规范体系,承接与运营商和行业的规范制定工作,指导规范企业产品的标准实施工作,承接与市场战略商务相关的售前顾问工作。

  数据软件研发部:制定公司的数据软件产品线规划,研发各类基础的行业数据软件版本和解决方案,配合项目中心新的数据产品的上线实施工作,配合项目的数据软件的售前和商务工作,指导全国项目的软件实施工作。

  应用软件研发部:制定公司的应用软件产品线规划,研发各类基础的行业应用软件版本和解决方案,配合项目中心新的应用产品的上线实施工作,配合项目

  3-1-7-41 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书应用软件的售前和商务工作,指导全国项目的软件实施工作。

  基础软件研发部:制定公司的技术体系和方向,研发产品的基础技术框架,研发数据模型的核心结构和算法,构建软件的核心应用模板,指导公司的应用软件开发瓶颈,研发行业的通用技术产品。

  2、在规范的研发过程下通过多种方式激励研发人员的积极性

  发行人的研发运作过程遵从ISO9001:2000 质量管理体系,并依据商业智能软件产品的特点,采用迭代式的研发过程,保证产品的持续不断的创新、优化过程。另外,发行人还采用以下多种方式提高产品研发的效率和市场竞争力:

  (1)通过持续不断的业务与技术培训,提高研发人员对业务的理解和技术水平的提高,培训方式包括:公司内部人员的业务和技术培训;聘请公司外的行业专家进行业务理念培训。

  (2)通过激励制度,调动员工工作的积极性、吸引优秀的行业人才加盟、鼓励公司员工的开发创新、优先支持基础产品的设计和开发、缩短项目研发工期。截至报告期末,公司核心员工均持有公司股份。

  (3)通过各部门专业分工,增强产品研发的专业化深度,加强研发过程中各部门之间的紧密协同,充分利用各部门之间的研发成果和经验,提高研发效率,促进产品质量不断提高。

  (四)研发团队的不断壮大为发行人持续自主创新提供了人才保障

  至2010 年6 月30 日,发行人的技术及研发人员已发展到490 人,占员工总数的94.23%。发行人从事电信行业应用软件开发已超过10 年,培养了一批资深电信行业应用的研发专家,尤其是在数据仓库模型与实现技术、数据分析软件技术、数据挖掘、CRM、CTI 、工作流等技术领域沉淀了一批核心的研发人员。这些人员均直接或间接持有发行人股份,对发行人长期持续自主创新起到了很好的人才保障作用。

  (五)大量的研发投入为发行人持续自主创新提供了资金保障

  报告期内,发行人的研发投入呈持续增长的趋势,研发投入占营业收入的10%以上,为发行人持续不断的自主创新提供了有力的资金保障。其中2008年度、2009

  3-1-7-42 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书年度和2010年1-6月分别较上年同期增长了134.81万元、480.83万元和388.91

  万元,增幅分别为31.15%、84.71%和81.88%。发行人最近三年及一期的研发投入 (包括人工费用、直接投入、折旧费及无形资产摊销等)情况如下表所示:

  单位:万元

  项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

  研发投入 863.88 1,048.47 567.64 432.83

  营业收入 5,717.25 7,898.56 4,941.71 3,140.33

  所占比例 15.11% 13.27% 11.49% 13.78%

  (六)在国内电信商业智能市场领域,发行人自主创新的典型案例

  商业智能系统在国内是较为新兴的软件产业领域,电信行业商业智能平台建设初期,主要采用在国外套装软件平台上进行二次应用开发,该模式并不能适应国内电信行业对商业智能需求发展的要求。发行人根据国内电信市场、客户需求变化,走自主创新之路,设计开发成功电信行业数据仓库模型、数据清洗、稽核、元数据、分析图表引擎、可视化报表设计、基于语义层的即席查询、挖掘模型、广义工作流、业务服务规则引擎等核心技术,在国内电信市场得到成功商用。

  基于发行人在中国联通重庆分公司的成功商用案例,2005 年初,中国联通集团市场部在重庆举行现场研讨会,31 个省分公司的业务技术人员现场观摩发行人的产品应用成果,决定由发行人独家承担《中国联通客户维系挽留系统业务规范》、

  《中国联通渠道管理系统业务规范》的制度工作,并随后下发全国执行。

  随着电信市场竞争越来越激烈,各大运营商开始寻找科学的客户细分手段和控制成本的有效方法,实现精细化的管理和营销。2007 年初发行人独家承担 《中国联通经营分析系统业务规范》、《中国联通经营分析系统数据仓库模型规范》、《中国联通经营分析系统省分内部接口规范》、《中国联通新一代经营分析系统实施方案》的制定工作,在上述规范中,首次明确了中国联通的业务主题、专题分析内容的划分标准,并对客户洞察、产品专题、渠道专题分析等进行了深入、细致的规划。中国联通总部根据上述规范进行新一代商业智能系统建设的全国5 省试点

  3-1-7-43 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  工作,发行人承担的河北联通新一代商业智能平台的试点建设,在2007 年底的中

  国联通总部组织的综合评测中获得第一名。

  2008 年电信行业重组后,中国电信购买了中国联通的CDMA 业务和网络的经

  营权,由于发行人在商业智能领域产品的技术优势和对移动业务的深入理解,中

  国电信邀请发行人独家编写 《中国电信移动业务经营分析系统业务规范》、《中国

  电信移动业务经营分析系统数据模型规范》、《中国电信经营分析系统迁移方案》,

  并下发全国执行。截至2010 年6 月末,发行人成功地为中国电信15 个省公司提

  供商业智能软件产品、服务。

  在目前电信的商业智能领域,发行人独家承担和参与制定了指导全国建设的

  一系列技术和业务规范,凸显了发行人在行业非标准化的设计能力,是发行人自

  主创新能力的集中体现。

  二、发行人的成长性分析

  商业智能是我国软件行业近年来逐渐发展起来的一个新的细分领域,未来发

  展前景广阔。发行人是我国商业智能应用领域领先的整体解决方案提供商,正处

  于快速成长阶段,在资产结构、收入利润增长趋势上均有明显的成长期企业的特

  征。

  (一)发行人符合成长型企业的特征分析

  1、发行人资产规模快速扩张,具有成长型软件企业的典型资产结构特征

  报告期发行人各类资产构成及占资产总额比例如下表:

  单位:万元

  2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日

  项目

  金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例

  流动资产 8895.19 93.94% 7,740.47 92.89% 3,911.50 89.46% 2,238.16 93.38%

  固定资产 318.15 3.36% 322.64 3.87% 239.73 5.48% 158.37 6.61%

  无形资产 229.13 2.42% 149.09 1.79% 187.16 4.28% - -

  其他资产 26.64 0.28% 120.71 1.45% 33.77 0.78% 0.33 0.01%

  资产总计 9469.11 100% 8,332.91 100% 4,372.16 100% 2,396.86 100%

  3-1-7-44 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  发行人资产主要由流动资产和固定资产构成。发行人属软件行业,属于知识密集、技术密集型企业,为典型的成长型“轻资产”公司,发行人资金主要投向人力资源以进行软件产品的研究开发、销售以及技术支持和服务,因此发行人资产以流动资产为主。报告期内,流动资产占总资产的比重一直高于89%。

  图:2007-2009 年度发行人总资产增长表

  2007 年末、2008 年末和2009 年末发行人总资产快速增长,各期末总资产分别较上期末增长82.41%和90.59%。发行人资产规模的扩大主要是由于发行人销售收入快速增加,流动资产随之快速增长所致。

  2、发行人营业收入和净利润快速提升,符合成长型企业利润指标特征

  发行人自1997 年成立以来,一直从事电信行业服务软件的研究开发和销售。

  2002 年以来,发行人进入了电信BI 行业,随着我国电信行业竞争的不断深化,对BI 软件的需求迅速增加,发行人业务也随之快速发展。

  报告期内,发行人经营业绩如下:

  单位:万元

  2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度

  项目

  金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额

  一、营业总收入 5717.25 117.22% 7,898.56 59.83% 4,941.71 57.36% 3,140.33

  二、营业总成本 4070.92 90.70% 5,776.62 47.98% 3,903.62 30.91% 2,981.91

  三、营业利润 1646.33 231.08% 2,124.01 104.61% 1,038.09 555.29% 158.42

  3-1-7-45 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  四、利润总额 2048.96 120.35% 2,952.20 94.65% 1,516.68 208.78% 491.18

  五、净利润 1778.34 101.40% 2,543.67 87.84% 1,354.20 200.84% 450.13

  图:2007-2010 年1-6 月年度发行人经营业绩表

  报告期内,发行人营业收入、利润总额和净利润快速提升。2007 年度、2008

  年度和2009 年度,营业总收入分别为3,140.33 万元、4,941.71 万元和7,898.56 万元,净利润分别为450.13 万元、1,354.20 万元和2,543.67 万元。由于软件合同金额的逐年增加,公司营业总收入快速增长,同时营业总成本增加较小,特别是管理费用和销售费用增加的金额相对较小,因此利润总额和净利润以更快速度增长,

  2008 年和2009 年净利润增长的幅度分别达200.84%和87.84%,高于营业总收入增长的幅度。

  2010 年1-6 月,公司实现营业总收入 5,717.25 万元,净利润1,778.33 万元,同比分别增长了117.22%和101.40%,主要原因是:公司BI 软件合同和销售金额继续增加;由于公司对客户后续收费服务项目的不断增加,技术服务合同和收入金额快速增加,营业规模持续扩大。净利润增加幅度略低于营业总收入增加幅度的主要原因是由于纳税调整,所得税费用同比增加较快。

  3、发行人客户数量不断增加,符合成长型企业的业务特征

  公司自2002 年开始进入商业智能软件研发领域,2005 年,公司的商业智能系统解决方案在业内获得了认可并取得了一定的市场份额。公司的主营业务逐步定

  3-1-7-46 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书位为提供商业智能系统解决方案。2007 年之前公司主要市场份额在中国联通。2007

  年之后,公司继续开拓联通市场,保持了中国联通商业智能解决方案提供商第一的市场份额,并不断加大市场与研发力度,于2008 年成为中国电信商业智能解决方案的核心合作厂商之一,并在市场份额上位居第一。目前,公司正逐步从数据分析平台入手开拓中国移动的商业智能解决方案市场。中国联通

  年度 企业数据平台 数据分析平台 基于BI 的CRM 应用

  2002 年 吉林、梅州、佛山 吉林

  (3 个) (1 个)

  2003 年 吉林、青海、内蒙 吉林

  (3 个) (1 个)

  2004 年 青海、内蒙、重庆 吉林、重庆、内蒙、青海 吉林、重庆、内蒙、河南

  (3 个) (4 个) (4 个)

  2005 年 青海、内蒙、重庆、海南、吉林、重庆、内蒙、青海、吉林、重庆、内蒙、宁夏、

  宁夏 海南、宁夏 陕西、四川、贵州、河南

  (5 个) (6 个) (8 个)

  2006 年 吉林、青海、内蒙、重庆、吉林、青海、内蒙、重庆、重庆、内蒙、宁夏、陕西、

  海南、宁夏、河南、河北、海南、宁夏、河南、河北、四川、贵州、河南、青海、

  湖北、江苏、陕西、云南湖北、江苏、陕西、云南河北、湖北、云南、海南

  (12 个) (12 个) (12 个)

  2007 年 青海、内蒙、重庆、海南、青海、内蒙、重庆、海南、海南、内蒙、陕西、新疆、

  宁夏、河南、河北、湖北、宁夏、河南、河北、湖北、宁夏、四川、河南、青海、

  吉林、江苏、陕西、云南、吉林、江苏、陕西、云南、 湖北

  山西、四川 山西、四川、浙江 (9 个)

  (14 个) (15 个)

  2008 年 青海、内蒙、重庆、海南、青海、内蒙、重庆、海南、海南、湖北、河南、青海、

  宁夏、河南、河北、湖北、宁夏、河南、河北、湖北、山西、湖南、宁夏、四川、

  吉林、江苏、陕西、云南、吉林、江苏、陕西、云南、贵州、甘肃、陕西、黑龙

  山西、总部、辽宁、新疆、山西、总部、辽宁、新疆、 江

  上海、贵州、四川 上海、贵州、四川 (12 个)

  (19 个) (19 个)

  2009 年 青海、内蒙、重庆、海南、青海、内蒙、重庆、海南、海南、山西、河南、湖北、

  宁夏、河南、河北、湖北、宁夏、河南、河北、湖北、青海、四川、贵州、辽宁、

  吉林、江苏、陕西、云南、吉林、江苏、陕西、云南、宁夏、河北、湖南、黑龙

  山西、总部、辽宁、新疆、山西、总部、辽宁、新疆、 江、甘肃

  上海、贵州、广西、天津、上海、贵州、广西、天津、 (13 个)

  北京、西藏、四川 北京、西藏、四川

  (23 个) (23 个)

  2010 年上半年青海、内蒙、重庆、海南、青海、内蒙、重庆、海南、海南、山西、河南、湖北、

  宁夏、河南、河北、湖北、宁夏、河南、河北、湖北、青海、四川、贵州、辽宁、

  吉林、江苏、陕西、云南、吉林、江苏、陕西、云南、宁夏、河北、湖南、黑龙

  3-1-7-47 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  山西、总部、辽宁、新疆、山西、总部、辽宁、新疆、 江、甘肃

  上海、贵州、广西、天津、上海、贵州、广西、天津、 (13 个)

  北京、西藏、四川 北京、西藏、四川

  (23 个) (23 个)中国电信

  年度 企业数据平台 数据分析平台 基于BI 的CRM 应用

  2008 年 河北、吉林、内蒙、山西河北、吉林、内蒙、山西、重庆、青海、宁夏、海南、

  贵州、陕西、宁夏 贵州、青海、陕西、四川、 内蒙、四川

  (7 个) 宁夏 (6 个)

  (9 个)

  2009 年 河北、吉林、内蒙、山西、河北、吉林、内蒙、山西、青海、内蒙、四川、贵州、

  贵州、青海、陕西、宁夏、上海、云南、贵州、青海、 宁夏、重庆、海南

  辽宁 新疆、陕西、四川、宁夏 (7 个)

  (9 个) (12 个)

  2010 年上半年河北、吉林、内蒙、山西、河北、吉林、内蒙、山西、青海、内蒙、四川、贵州、

  贵州、青海、陕西、宁夏、上海、云南、贵州、青海、 宁夏、重庆、海南

  辽宁 新疆、陕西、四川、宁夏 (7 个)

  (9 个) (12 个)中国铁通

  年度 企业数据平台 数据分析平台 基于BI 的CRM 应用

  2005 年 北京 北京

  (1 个) (1 个)

  2006 年 北京、河北 北京、河北

  (2 个) (2 个)

  2007 年 北京、天津、河北、上海、北京、天津、河北、上海、 上海、总部

  总部 总部 (2 个)

  (5 个) (5 个)

  2008 年 北京、天津、河北、上海、北京、天津、河北、上海、 上海、总部

  总部 总部 (2 个)

  (5 个) (5 个)

  2009 年 北京、天津、河北、上海、北京、天津、河北、上海、 上海、总部

  总部 总部 (2 个)

  (5 个) (5 个)

  2010 年上半年北京、天津、河北、上海、北京、天津、河北、上海、 上海、总部

  总部 总部 (2 个)

  (5 个) (5 个)中国移动

  年度 企业数据平台 数据分析平台 基于BI 的CRM 应用

  2008 年 内蒙呼伦贝尔

  3-1-7-48 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  (1 个)

  2009 年 内蒙

  (1 个)

  2010 年上半年 内蒙、河南 (2 个)

  4、员工数量快速递增,专业素质不断提高,符合成长型企业的人员特征

  随着发行人经营规模高速增长,其员工人数也在递增,报告期内员工数量分别为223 人、437 人和511 人和520 人,2008 年和2009 年较上年分别增长35.29%和16.93%。

  发行人人员专业素质不断提高。发行人共有研发技术人员490 人,占员工总数的94.23%,其中研发人员176 人,占研发技术人员人数的35.92%。发行人从事电信行业应用软件开发10 多年来培养了一批资深电信行业应用的研发专家,尤其是在数据分析与决策支持的BI 软件技术、数据仓库模型与实现技术、数据挖掘、CRM、CTI、工作流等技术领域沉淀了一批核心的研发人员。这些人员拥有发行人股份,对发行人长期持续软件新产品研发起到了很好的人员保障作用。

  (二)发行人持续增长性分析

  1、商业智能行业的美好前景将为发行人快速发展提供有利的外部环境

  首先,国家产业政策的大力支持为发行人所处的软件行业创造了良好的发展环境。软件行业属于国家鼓励发展的战略性、基础性和先导性支柱产业。自2000

  年以来,国家出台了一系列法规和政策,从投融资体制、税收、产业技术、软件出口、收入分配、人才吸引与培养、知识产权保护、行业组织与管理等多方面为软件产业发展提供了政策保障和扶持,营造了良好的发展环境。

  其次,随着电信运营商使用数据挖掘来支撑精细化管理和精细化营销理念的深入,商业智能需求将大幅增加。对商业智能接受程度的提高促使市场发展潜力不断提升。随着研究组织、咨询机构和国内外商业智能工具平台供应商对商业智能的价值与成功案例的持续宣传,社会对商业智能的认知和接受程度不断提高。尤其是电信领域内的大型企业,在实施商业智能系统之后进一步提高了对商业智能的认可程度,加大了商业智能的投资规模及其在IT投资中的比例。同时,随着对商业智能的认识程度加深,很多中小型企业或信息化建设起步较晚的行业需求

  3-1-7-49 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书也逐步得到释放。

  再次,信息产业具有技术更新快、产品生命周期短、技术继承性较强等特点。系统软件、数据库技术与网络技术的不断升级,将促使商业智能系统进行持续更新,以实现对各种技术应用的有效支持,使得其功能和性能更加完善,其服务更加人性化和个性化,从而更好的去创造和满足市场需求,推动了行业的持续发展。

  根据通信网络运维专业委员会的《商业智能软件市场分析报告》,2009 年我国BI 软件市场规模为31.08 亿元,比2008 年增长15.24%,未来市场规模将持续上升,到2013 年将达到59.20 亿元,未来4 年复合增长率可达到17.48%。在工具平台软件和应用软件方面,发行人所处的国内的商业智能应用软件所占比重正逐年增加。

  近几年中国电信、中国移动和中国联通依据各自的业务发展需求不断加大BI软件的投入。总体发展趋势仍呈现稳步上升态势,预计在2013 年将达到14 亿元,未来4 年复合增长率将达到17.28%。

  2、已经形成的核心竞争优势是发行人未来持续稳定发展的基石

  发行人在BI 软件行业具有市场占有率、技术研发和服务方面的核心竞争优势,为发行人未来持续发展奠定了坚实的基础:

  (1)发行人在中国联通占据了包括联通总部在内的25 家、中国电信15 家的市场,客户网点领先于其他竞争者,产品在客户中拥有较高的美誉度。发行人在BI 软件领域拥有较强的竞争优势,市场占有率不断提高,将极大地带动发行人产品未来的销售。从历史数据看,发行人客户处于不断扩大的趋势。随着发行人客户数量的进一步增多,发行人利润也将稳步提高。

  (2)自发行人成立以来,发行人一直与中国联通、中国电信和中国移动保持稳固的合作关系,对行业以及客户需求具有准确细致的前瞻性掌握,在研发方面已经占领了行业的领先地位。

  (3)快速响应的技术支持和贴身服务是发行人未来快速发展的保证。发行人采取本地化的原则,在全国客户现场设立项目组,实行7 ×24 持续服务,以更好地为客户提供本地化贴身服务。全阶段的产品质量保证大大提高了客户的忠诚度。

  3-1-7-50 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  3、合理的战略规划为未来成长指引方向

  ☆ 商业智能是数据库技术、人工智能技术、统计技术和软件技术等的有机结合,从全球范围来看,商业智能已经成为软件市场当前最具发展潜力的领域之一。未来三年发行人将依托国家鼓励软件产业发展的若干政策,紧密跟踪国内外商业智能的技术走向,深入调研国内市场各行业客户的实际需求,认真规划发行人的发展规划,保障发行人的可持续发展。

  (1)巩固发行人在电信行业商业智能领域的市场领先地位

  未来三年持续深化在电信行业商业智能领域软件产品、解决方案和服务的核心竞争力,加强与三大电信运营商的战略合作关系,用心为客户做好贴身服务,保持发行人在电信行业商业智能领域的领先优势。

  (2)拓展国内其他行业的商业智能领域市场

  依托发行人在电信行业商业智能领域获得的技术积累、产品积累与服务理念,结合其他行业的业务需求,推出完整的符合其他行业的产品解决方案,积极地向金融、能源、电力、交通、零售等领域横向推广和发展。

  (3)持续推出深层次的产品与服务,深化应用范围,扩大销售收入

  目前商业智能的应用服务还不够深入,“胖数据、瘦服务”是目前应用的一个普遍存在的现象,对数据的深层次分析及应用的空间还很大,未来三年发行人继续加强这方面的研发和服务,提升发行人的整体业绩水平。

  (4)保障发行人未来三年业绩持续增长

  发行人将改善和优化公司的研发流程、服务流程和管理流程,继续打造一个高技术、高水平、高素质的研发和服务队伍,丰富公司在商业智能领域的产品体系,完善市场营销网络,扩大公司的销售业绩,降低公司的经营成本,为发行人未来业绩的持续增长提供有力的保障。

  4、募投项目的实施将进一步增强发行人的增长能力

  募集资金投资的5 个项目均围绕着公司主营业务展开,将推动发行人未来业务的快速增长。《商业智能应用构建工具项目》提供商业智能应用快速构建的工具,

  3-1-7-51 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书支持通用的商业智能应用系统的快速提供;《探索式数据分析及应用平台项目》提供面向公司内部分析人员和行业最终用户的专业数据分析平台;《企业数据仓库构建系统项目》为满足各行业的企业客户建设数据仓库的需求,提供企业数据核心模型、行业应用模板和数据仓库构建工具,为企业快速高标准构建数据仓库;《全业务营销及维系挽留系统项目》为电信运营商提供全业务市场分析、市场策划、营销策划、营销执行和营销评估的IT 支撑系统;《数据集成和管理工具项目》提供对企业复杂的数据环境进行数据集成和管理的工具软件,可以帮助企业直观、方便的管理数据流程和数据质量,同时也能为企业多种数据源之间的复杂数据交换提供高效、可靠的解决方案。

  发行人的募集资金投资项目处于商业智能行业技术的前沿,符合行业发展方向,且有很大的市场需求。若募集资金项目能按时顺利实施,将有助于完善发行人的产品线,增强发行人在商业智能应用领域的竞争力,提高发行人的研发实力、服务水平,有助于实现发行人的战略规划和向其他领域的市场开拓能力,从而进一步提高发行人的经营规模、盈利能力和抗风险能力。

  5、发行人正进行多个技术储备项目,将为发行人的成长性进一步提供保障

  除本次募集资金计划投资的五个项目外,发行人在做好提高、完善现有产品的各项技术、功能的同时,正在进行或拟进行的新产品开发及产业化项目如下:

  项目名称 项目阶段 项目目标

  通过全方位、多维度的信息收集加工,在GIS 地

  理信息系统上,按网格(区域)展现客户、产品实

  例、使用量、收入、网络资源等内部信息,以及竞

  争、市政等外部信息,形成统一的网格信息视图,GIS 网格信息视图应用系

  设计阶段 以此为基础建立以网格为基本管理单元、市场信息

  统

  驱动的相关管理和业务流程,达到全面掌握区域市

  场信息及相应收入信息、提升销售效率、合理配置

  资源、增强考核的有效性等目的,实现网格区域市

  场的精确管理。

  实现跨平台、跨环节和环节内的监控、稽核、分析

  和审计,对稽核点采取合规性检查、量收波动分析、

  收入数据稽核系统 编码阶段 不同数据源的平衡比对等数据分析方法,找出异常

  数据。对异常数据结果进行复核,确认并量化收入

  流失与虚增。

  3-1-7-52 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  作为EDW、ODS 的数据子集,为满足本地网用户

  本地网数据集市应用系 的应用需求和减轻EDW、ODS 的性能负担,采用

  测试阶段

  统 数据下发方式,支撑分公司本地化个性经营分析、

  精确化营销、KPI 考核等。

  建立政企客户的售前、售中、售后等各服务环节的

  信息化管理平台,从客户信息、销售、维系、培训、

  政企客户服务管理系统 试用阶段

  统计、考核等方面对政企客户及企业内部相关部门

  人员进行全方位的管理。

  通过应用嵌入、角色集成等方式,对数据应用指标、

  报表、主题进行分解和整合,实现个性化界面风格

  企业数据应用门户 设计阶段 定制和数据内容的展现,有效提升企业数据应用水

  平。通过页面导航、搜索引擎、标签化的管理实现

  EDA 域的全网统一搜索。

  支撑电信运营商各级(总部、省、本地网)管理层

  每日看数,为各级管理层展现昨日辖区内按地域、

  产品、套餐、客户群等多维度的用户发展、通话量、

  经营者视窗应用系统 测试阶段 收入数据,帮助管理层及时掌握企业经营情况,及

  时发现经营异动,及时捕获商机,实现以快速市场

  响应换取企业经营空间,为支撑精确化管理提供经

  营数据依据。

  在现有经分功能基础之上,针对电信运营商移动业

  务与固网业务的融合要求,通过业务之间的特点进

  全业务经营分析系统 设计阶段 行功能融合,以不同角色的业务考核点为目标,实

  现固定电话、移动电话、公用电话、互联网、数据

  通信、网元出租、预付费卡等业务的综合分析平台。三、发行人成长性主要风险分析

  虽然发行人是国内商业智能应用领域领先的整体解决方案提供商,有着突出的行业地位和核心竞争优势,具有良好的成长性,但是,发行人在未来经营发展过程中,仍然面临诸多风险因素,这些风险因素将在不同程度上影响发行人未来的成长性。

  (一)市场风险

  1、市场竞争加剧的风险

  发行人专注于BI 软件的研发和应用,多年来通过自身技术的不断积累和对行

  3-1-7-53 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书业需求的研究和把握,形成了包括技术人才在内的核心竞争力。近年来发行人持续快速增长,目前已经成为中国联通和中国电信最大的BI 软件供应商,同时也进入中国移动市场。考虑到公司品牌和技术优势,发行人在相当长的一段时间内将保持较强的竞争优势。

  但随着市场的变化和客户需求的提高,若发行人不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面进一步增强实力,未来将面临更大的竞争压力,发行人将面临市场竞争加剧的风险。

  2、电信行业依赖的风险

  2007 年度、2008 年度、2009 年度和2010 年1-6 月,公司来自电信行业的营业收入占公司当期营业收入的比例分别为 95.55%、92.55%、97.31%和 96.43%,发行人对电信行业的运营商依赖程度极高。随着电信行业的信息化建设、精细化管理和精细化营销水平的进一步提升,未来几年内发行人经营业绩对电信行业的依赖程度依然会比较高。如果未来电信行业的宏观环境发生不可预测的不利变化,或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降,都将对发行人的盈利能力产生不利影响。

  3、客户集中导致的风险

  发行人的客户主要集中在电信行业,由于电信行业中国移动、中国联通和中国电信三足鼎立,目前发行人在电信行业的客户主要为中国联通总部及各省级分公司,中国电信各省级公司和中国移动全资子公司中国铁通,因此客户的总量较少。2007年度、2008年度、2009年度和2010年1-6月,前五大客户的销售收入占公司营业收入的51.37%、36.97%、38.57%和 33.11 %,客户集中度较高。

  报告期内,发行人在电信行业的客户主要为中国联通总部及各省级分公司、中国电信各省级分公司和中国铁通。发行人与主要客户之间是一种稳定的、互相依赖的战略合作伙伴关系,对发行人的主要客户来讲,公司提供的商业智能应用软件具有技术优势和服务优势,且更换电信行业商业智能应用软件的工程量大、施工复杂、成本高,所以发行人主要客户粘性较高。如果发行人的后续产品质量或服务水平下降,持续创新能力不足,可能影响与客户的合作,对发行人收入产生不利影响。

  3-1-7-54 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  针对上述风险,发行人拟采取如下应对措施:1、与客户建立长期的战略合作伙伴关系符合双方的共同利益,也是双方共同的愿望。发行人将持续创新,不断开发新产品,对原有产品不断升级,以满足客户不断增长的需求,并提高服务质量,更好的服务客户;2 、利用发行人在商业智能应用软件方面的品牌和技术优势,加大力度拓展中国移动的商业智能应用市场;3、加大对非电信行业的开拓力度,依托商业智能应用的技术和品牌优势,向金融、电力、能源、海关等行业的商业智能应用市场渗透。

  (二)应收账款较大及流动资金限制业务发展风险

  截至2010 年6 月30 日,公司应收账款余额4,506.36 万元,坏账准备93.97 万元,应收账款净额 4,412.39 万元,应收账款净额占流动资产的比重为49.78 %。

  报告期内发行人应收账款较高主要是由行业特征、收入确认的会计政策和付款期惯例等因素综合造成的,具体原因分析如下:

  1、行业特征与收入确认会计政策的影响

  从商业智能应用行业来看,发行人提供的商业智能解决方案实施周期较长,一般在3 至12个月,故各期末存在一定数量的未完工项目。同时根据项目实施周期较长的特点,发行人确定了营业收入主要按完工百分比法确认收入的会计政策,即按已经提供劳务占应提供劳务总量的比例在服务过程中逐步确认收入。根据行业惯例,大部分项目的款项通常在项目完成验收后支付,所以期末未完工的技术服务项目确认的收入形成了部分应收账款。

  2、付款期惯例的影响

  发行人主要客户是电信运营商,按照惯例及合同约定,付款期一般为 1 至3

  个月,所以在期末存在一部分未收到款项的已完成验收的项目或实现的产品销售,形成了一定数量的应收账款。

  尽管发行人的应收账款金额较大,但是由于发行人主要客户是电信运营商,他们作为国有大型企业,信用良好,所以发行人应收账款的质量较好,形成坏账的风险较小。发行人业务的扩张需要较多的流动资金,而大量的应收账款占用了

  3-1-7-55 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书发行人货币资金,若后续流动资金不足则可能限制发行人业务进一步发展。

  (三)净资产收益率下降风险

  2007 年度、2008 年度、2009 年度和2010 年上半年,公司净资产收益率分别为33.24%、60.02%、59.28%和24.10%。本次发行完成后,发行人净资产规模将大幅度提高。由于募集资金投资项目的实施需要一定时间,在项目建成投产后才能达到预计的收益水平,因此短期内发行人净资产收益率将有一定幅度的下降,从而存在因净资产收益率下降导致的相关风险。

  (四)控制权风险

  管连平、霍卫平分别直接持有发行人35.0877%和26.3157%的股份。此外,管连平通过仁邦翰威和仁邦时代分别间接持有发行人0.2679%和0.3550%的股份,霍卫平通过仁邦翰威和仁邦时代间接持有发行人0.2010%和0.2639%的股份,管连平和霍卫平直接和间接共持有发行人62.4912%的股权,为发行人共同实际控制人。本次发行后,发行人实际控制人仍将处于相对控股地位。发行人实际控制人可利用其控制地位,通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制。虽然发行人已经建立了较为完善的内部控制制度和公司治理结构,包括制订了《公司章程》、

  《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》和 《关联交易管理办法》等规章制度,但并不排除实际控制人利用其控制地位从事相关活动,对发行人和中小股东的利益产生不利影响。

  同时,为使发行人在上市后继续保持股权结构及经营决策的稳定性,发行人

  实际控制人管连平和霍卫平承诺自公司股票上市之日起36 个月内,不转让或委托他人管理其直接和间接持有的发行人股份,也不由发行人回购该部分股份。

  (五)管理风险

  报告期内,公司的资产规模持续扩大,总资产从2007 年末的2,396.86 万元增长到2010 年6 月30 日的 9442.99 万元;员工人数持续增加,从2007 年末的223

  人发展到2010年6 月30 日的520 人;服务网点从19个省逐步扩张到25 个省等。随着募集资金投资项目的实施,发行人资产规模将大幅提高,人员规模也会大幅

  3-1-7-56 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书增长,需要发行人在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等诸多方面进行调整,对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果发行人管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善,将削弱公司的市场竞争力,存在规模迅速扩张导致的管理风险。主要表现如下:

  1、业务与服务网点人力资源动态不匹配的管理风险。

  各服务网点所辖区域每年的业务量和业务类型不固定,需要按业务量和业务类型及时调整各服务网点的人力资源配备,以保持业务实施的稳定性和资源配置的合理性。发行人将对此进行及时动态管理。

  2、人员规模扩大带来的管理风险。

  员工人数的持续增加,对增强员工的稳定性、持续提高新老员工的业务能力、建立良好的企业文化等方面提出了更高的管理要求。发行人将进一步完善员工考核激励晋升体系和培训机制、构建符合自身特点的企业价值标准、企业精神和文化理念。

  (六)税收优惠政策变化风险

  1、税收政策变动风险

  报告期内公司税收优惠以及财政补贴对公司经营业绩的影响如下:

  单位:万元

  项目 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年

  收到的增值税返还 402.63 706.41 458.58 309.04

  免征营业税 98.44 88.42 14.40 14.15

  获得的政府补助 - 128.90 20.00 24.00

  所得税优惠 184.81 256.94 130.75 0.00

  合计 685.88 1,180.67 623.73 347.19

  占利润总额的比例 33.47% 40.69% 42.41% 73.38%

  占净利润的比例 38.57% 47.29% 47.49% 79.85%

  尽管2008 年和2009 年税收减免、政府补助对发行人业绩的影响较2007 年大幅下降,但仍对发行人的经营业绩有一定影响。

  若未来国家的税收政策、高新技术企业或软件企业认定的条件发生变化导致

  3-1-7-57 广发证券股份有限公司北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书发行人不符合高新技术企业或软件企业认定的相关条件,或发行人因自身原因不再符合高新技术企业、软件企业认定的相关条件,或未来国家税收优惠政策和财政补助政策出现不可预测的不利变化,将对发行人的盈利能力产生一定的不利影响。其中,软件企业的增值税优惠政策将于2010年底到期,若该政策无法延续,将对公司的经营业绩产生重大不利影响。

  2、延期缴纳税款而引致的税务风险

  报告期内,发行人存在延期缴纳所得税和增值税税款情形,如下所示:

  单位:万元

  期 间 项目 企业所得税 增值税

  期初未交数 67.68 53.59

  本期应交数 39.39 584.63

  2007年度

  本期已交数 - 428.27

  期末未交数 107.07 209.95

  期初未交数 107.07 209.95

  本期应交数 196.12 576.22

  2008 年度

  本期已交数 2.85 572.87

  期末未交数 300.33 213.30

  期初未交数 300.33 213.30

  本期应交数 385.42 823.45

  2009 年度

  本期已交数 397.08 855.74

  期末未交数 288.67 181.01

  期初未交数 288.67 181.01

  本期应交数 277.2 435.63

  2010 年1 -6 月

  本期已交数 505.15 547.23

  期末未交数 60.73 69.41

  发行人2008 年6 月改制时,以2008 年3 月31 日为基准日经审计的净资产折

  股,北京兴华会计师事务所有限责任公司出具了(2008)京会兴审字第3- (1134)号审计报告,按照完工程度确认收入,调增了发行人2005 年、2006 年和2007 年的营业收入,从而形成应缴所得税107.07 万元,应缴增值税170.40 万元。由于资金紧张,相关增值税中73.96 万元在2008 年缴纳,剩余96.44 万元在2009 年缴纳;所得税在2008 年上缴2.85 万元,剩余104.22 万元在2009 年全部缴纳。目前税务部门尚未征收滞纳金。北京市朝阳区国家税务局出具了证明函,证明:“该企业自2007 年1 月1 日至2010 年6 月30 日暂未发现欠税信息,暂未接受过处

  3-1-7-58 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书罚。”北京市朝阳区地方税务局出具证明函:“经核实,该单位在查询期间内

  (2007 年1 月1 日-2010 年6 月30 日)未发现欠税信息,未接受过处罚”。

  截至2009 年末,虽然发行人已将以前年度增值税、所得税补缴完毕,但仍存在因延期纳税而可能引致的税务风险。对于以上延期纳税情形以及可能带来的税务风险,发行人控股股东、实际控制人管连平和霍卫平承诺:“如果发生由于迟延缴税而发生的税务风险由本人独立承担,即因延期纳税造成的、由税务主管机关给予东方国信的包括滞纳金在内的其它经济损失概由本人承担。”

  (七)专业技术风险

  商业智能应用软件开发技术更新快、研发投入大、市场需求多变,上述特点决定了项目在实施中面临以下风险:

  第一、计算机软件的新技术不断涌现,相关产品、技术的生命周期逐步缩短。如果发行人不能持续、及时地关注技术发展的国际动态,持续研发创新,从而无法进行技术和产品升级换代,现有的技术和产品将面临被淘汰的风险。

  第二、软件开发的初期投入大、成本高,体现在从事开发的人力及相应的设备、设施成本均较高,因此发行人必须投入大量的资金用于开发人员的工资性支出、设备采购和开发环境搭建。高额的研发费用支出如不能取得新产品开发的成功,将浪费发行人资源。

  第三、技术优势是发行人在行业中保持竞争优势的最主要因素之一。发行人近几年自主研发的一系列BI 软件产品,有14 项产品获得软件著作权认定,有4

  项产品取得软件产品等级证书,有 5 项产品被北京市科委等认定为自主创新产品,均属于发行人的核心技术产品。上述核心技术是发行人发展的基础,若发行人核心技术泄密或计算机软件著作权被侵权,将会对发行人生产经营造成较大负面影响。

  (八)技术人员流失的风险

  商业智能应用行业在国内属于高新技术行业,进入壁垒较高,技术要求严

  3-1-7-59 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书格,人才稀缺,因此,拥有一支高素质的专业技术人员队伍是发行人竞争力的重要保障。这些专业技术人员一般需要精通软件开发技术、数据挖掘、分析技术,并对电信业务具有深刻的理解。此类人才的数量及其技术水平的高低已经成为该行业企业竞争力的标志之一。近年来,东方国信初步建立了合理、健康、稳定的人力资源储备。截至2010 年6 月30 日,发行人拥有490 名员工组成的技术和研发队伍,占发行人总人数的94.23%,为发行人业务的进一步扩张奠定了良好的基础。随着行业竞争的加剧,同行业企业均在培养和吸收此类技术人才,这对发行人吸引、稳定专业技术人员带来一定的压力,如果不能做好技术人员的引进和保留工作,将对发行人的业务发展造成不利影响。

  针对上述风险,发行人目前主要采取以下方法来吸引和稳定人才:发行人实际控制人管连平和霍卫平将其间接持有的超过20%发行人股权转让给发行人核心骨干,共计50 人,保证发行人核心人员的稳定性;制订完善的绩效考核制度,根据绩效提升技术人员薪酬,以薪酬留人;通过内部培养、外部聘用等方式满足发行人在发展中对各类人才的需求;发行人积极创造良好的企业文化,通过科学管理、文化融合、多重激励和职业生涯培训等方式来吸引人才,以发展留住人才。

  虽然发行人已采取了多种措施以稳定和吸引技术人员队伍并取得了较好的效果,但在激烈的人才竞争环境下,仍然存在着技术人员流失的风险。

  (九)募集资金投资项目的实施风险

  发行人本次募集资金拟投资于“商业智能应用构建工具项目”、“企业数据仓库构建系统项目”、“探索式数据分析及应用平台项目”、“全业务营销及维系挽留系统项目”、“数据集成和管理工具项目”、“其他与主营业务相关的营运资金项目”等六个项目,发行人本次发行募集资金投资项目是依据发行人发展战略制定的,并进行了详尽的可行性分析。该等项目的实施有利于进一步提升发行人核心竞争力、丰富产品线、扩大服务规模、降低运营成本,在开拓新业务和增强市场风险抵御能力等方面都具有重要的意义。

  1、项目组织实施风险

  为保证募集资金投资项目的顺利实施,发行人成立了由霍卫平牵头的项目实

  3-1-7-60 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书施小组,以有效控制项目实施进度、项目资金的合理运用,并做好技术研发人才引进、员工培训、市场推广等前期工作,保证项目顺利实施和按时投产。尽管本次募集资金投资项目均属于发行人长期以来专注经营的商业智能应用领域,符合行业发展趋势,具有广泛而现实的客户需求,市场潜力巨大,但是软件行业研发项目具有高投入、高收益和高风险的特点,在项目实施过程中,面临着技术开发的不确定性、技术替代、政策环境变化、市场环境变化、与客户的合作关系变化等诸多因素,任何一项因素向不利于发行人的方向转化,都有可能导致项目投资效益不能如期实现,进而导致发行人的盈利能力下降。

  发行人经过多年的发展,已培养出一批技术精湛、业务娴熟、经验丰富的研发团队。本次拟募集资金投资项目属于主营业务,发行人已有较深厚的技术及业务积累。项目实施将严格按照相关质量管理体制和本招股说明书说明进行,同时将按照 《募集资金管理办法》和 《投资管理制度》对项目投资进行监控,定期向投资者报告募集资金使用情况。

  2、项目产品的市场风险

  发行人本次募投项目均是在现有产品的技术基础上进行深度开发,产品能自动兼容,可以有效降低目前发行人运营成本,并且具有更大的适用性,符合市场对商业智能技术发展的需求。募投项目的市场前景依赖于商业智能市场需求的快速增长,其中部分升级软件对发行人现有BI 软件产品产生一定的替代效应。

  尽管发行人已对上述募集资金投资项目产品的市场前景进行了充分的调研和论证,发行人现有的客户可以成为上述募集资金投资项目产品的潜在客户,但发行人在开拓新市场、推销新产品的过程中依然会面临一定的不确定性。如果未来上述新产品的市场需求增长低于预期,或新产品的市场推广进展与发行人预测产生偏差,将会导致募集资金投资项目投产后达不到预期效益的风险。

  3、固定资产折旧费用增加导致利润下滑的风险

  报告期内,固定资产和研发支出规模较小,截至2010 年6 月30 日,公司固定资产净额和无形资产净额分别为318.15 万元和229.13 万元,合计占公司当期末资产总额的 3.37%和2.43%。根据发行人募集资金投资项目的实施计划,募集资

  3-1-7-61 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书金将分2 年使用,其中第一年投入11,108.17 万元,第二年投入8,019.74 万元。预计发行后平均每年新增固定资产折旧和无形资产摊销的总额约为2,924.44 万元。根据发行人目前的经营状况和发展速度,发行人有足够的能力消化以上额外支出,不会对发行人正常经营造成影响。如果募集资金投资项目无法实现预期收益,发行人则存在因折旧和摊销大幅增加而导致经营业绩下滑的风险。四、结论性意见

  综上分析,本保荐人认为,发行人具有较强的自主创新能力和良好的成长性,符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的规定。

  3-1-7-62 广发证券股份有限公司

  北京东方国信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 发行保荐书

  【此页无正文,专用于 《广发证券股份有限公司关于北京东方国信科技股份有限公司成长性专项意见》签字盖章】

  项目协办人:

  杜俊涛 年 月 日

  保荐代表人:

  张晋阳 周伟 年 月 日

  广发证券股份有限公司(盖章) 年 月 日

  3-1-7-63 广发证券股份有限公司

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